各位GGJJ下午好~想请问一个关于货币政策工具公开市场政策的作用问题。货银书上的表述是公开市场操作可以
1.控制货币供应量M;
2.影响利率水平r;
3.影响利率结构。
当出售证券时,准备金R下降从而导致货币供应量M下降;
证券价格下降,市场利率r提高;这个都是可以理解的。
那么,在胡庆康的《现代货币银行学教程》中提到关于第三个作用的作用机理如下:
“公共市场政策也可用来提高长期证券市场和短期证券市场的利率结构和水平。例如,中央银行在抛售短期证券的同时,购进长期证券,则可以压低短期市场利率,提高长期利率,从而影响投资结构。”
请问这儿的表述有没有出错?是不是判断反了?否则如何理解这个过程呢?当抛售短期证券时,市场上短期证券增多,价格降低,那么短期市场利率不应该升高么?
我查阅了戴国强《货币银行学》这一章的表述,关于这儿,也只有短短的一句:“央行可以根据需要同时购入或卖出不同期限的有价证券,以改变各期限的有价证券的供求状况,进而达到调节利率结构的目的。”从这本书来理解我自己的判断好像没出错。
恳请各位哥哥姐姐指教。不胜感激。