没有明白人

楼主只需密切关注这点：QE的真正退出。届时美股、国债均会下跌。一有风吹草动，金融市场就会还以颜色。这是几乎可以肯定的。

直升飞机本，接续格林斯潘，给美国经济带来无穷后患。他是要走了，可好戏会在后头。

可是，是否真收紧流动性，却不是一个能够回答的问题。因为，这个问题取决于美联储，不是取决于这里的任何人。但是，我们可以适当推测一下。美联储主席，无论谁上台，恐怕沃尔克都不会再来。

因此，真的收紧，似乎不太可能。充其量，也只是宽松的步伐略微放缓而已。

其实我是想弄清楚，美国国债是不是对美元松紧政策起着真正的决定性影响。

还有，美国国债是否已经失控，如果是，那么美元叶将失控，最后只有黄金才是避风港。

　　美元怎么会失控？你真会想出来的笑话。

　　美元不会考虑什么国债或发展指数问题，只与物价挂钩。拿不准货币政策，看看美国的物价不就可以了。你认为美国的物价会大起大落，物价会失控吗？你只要认为美国的物价不会失控，就不用担心什么美元失控或国债失控。

美元失控？除非黄石公园真的火山喷发了。。。

学习中，并，请教：为何此讨论归并于马经版。。。

看看

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我理解的楼主的问题是，美国会不会由于收紧流动性而导致利率上升，并且引发债务危机，也就是美国流动性紧缩——利率上升——国债利率上升——美国支付困难。
我的一个想法是，不太可能。因为1）美国收缩流动性的前提是经济好转，也意味着包括财政收入在内的各项指标有所好转；2）美国目前也在实施强制的财政缩减；3）利率上升所带来的国债利率上升，对ZF债务来说，只影响其新发债，但是对于市场上存在的存量债的成本，已无影响。

美国市场比较成熟，虽然不乏投机者存在，但是大多数群众的金融知识和风险意识比中国强。这就决定了美国市场是个比较稳定的市场，就像美国股市的当日涨跌幅度一般都在百分之零点几，中国百分之一二的涨跌幅显然过于幼稚。
美国要保住美元的国际性结算货币的地位，就不能放任其继续大幅度贬值，毕竟他还需要通过美元汇率来和各国博弈。当然，这和沙特当年的傻逼合约，石油战略储备神马有些关系。
美国要保住自身从汉密尔顿建国之初就从来没有破产过的国家信用，国债的规模就要和这个国家的总体经济实力保持一定的比例。也不会放任国债的利率暴涨。
楼主的问题中，有一点没有想清楚，“流动性收紧将导致国债利率上升”，这是一个很宽泛的定论，收紧收到什么程度？上升到什么程度？只要能在美国总体经济实力的承受范围之中就是可行的，尽管有些影响，但相比某些需要救济的国家某些破产的ZF来说好太多了。再者，QE到现在这么多次了，影响还会慢慢显现出来的，不是说现在暂停了流动性就会马上受到影响，时间的把握也超级重要。当然，美联储掌握的数据和我们的数据不一样，他们能很快做出一些决策，甚至通过其他渠道来修正他们的决策。虽然不想美国强大，但我必须承认他们的制度和政策各方面都是非常成熟的。

说说我的理解和认为吧，首先美ZF的政策主要是控制通货膨胀，减少失业人口，促进经济发展，这是美国的一贯关注点，历届ZF都如此，竞选时也都围绕这几个点来竞选。那么实现目标的东西就是手段了，而手段的选取就和现在阶段情况有关了.QE当时推出第一目的与化解经济危机相关，当时次级债，两房问题，失业率和股市都形式严峻，所以美联储等机构推出财政及货币政策，化解危机，我觉得这是QE等推出的初衷，那么4年后的现在美国经济形式如何，就会关系到QE的存留了，看看7月的一些指标：ISM  7月 55.4 ，PPI(%) 7月 +2.1 ，非农就业人数(千)  7月 162 ，CPI（%）  7月 +1.7 。均在走高，而且结合进2年的美国政策（制造业回流、新能源发展）及实际经济状况，股市、就业人口、生产指数等，美国经济应该说走出了危机了（当然，就业率和房价现在还不是最佳状态），所以应该说此时如果再坚持宽松的货币政策，不仅没有必要了，而且恐怕有负面作用，所以从近几个月来美国一直在说退出QE，这个应该不是障眼法，而是确有必要的动作了，当然何时退出与怎么退出这个是有学问的，我觉得退出的方法美国已经考虑好了，现在就是在选取一个时机开始，而且过程应该不会太短。至于后面搂主提到的美国国债问题，我认为美国应该并没有把这作为一个主要问题，因为你觉得美国的国债是近期刚发生的事情吗？怎么也有好几十年了吧！美元政策盯紧的就我前面说的那3条：通胀、就业、经济状况！美国才不怕债呢，买的国家与机构多着呢！

很好的话题，这个版块要是天天如此就好了。

美国QE的目的 是尽可能增加就业人数， 当他真的发现通过放宽流动性来提振就业人数已经达到瓶颈的时候，他就会选择收缩。我觉得QE最主要给那些新兴产业提供了研发资本，一旦新兴产业获得成功最终带动经济复苏，然后失业率自然会降低。同时，缩减QE对国债收益率影响不是致命的，美国可以暂时把利率长期维持在低位，这也是从某种意义上来说增加了流动性。当经济真正复苏和失业率维持在合理的水平再升息，到时，美国国债的收益上升也就无所谓了，ZF的整个债券规模在那个时候也得到了一定的降低。

收紧。

当初采取QE就是为了振兴国内经济，所以QE的退出也是要基于国内经济的好转。对美元松紧政策起着决定性印象的不是国债，而是美国的国内经济，特别是失业数据。

假设美国开始紧缩政策，那么是否会出现债务危机？个人认为不会！
所谓债务危机，是指债务人无法按时还本付息。从财务上说就是现金流出了问题（财政收入不足或难以再融资）。如果美国是个企业或一般的国家，早就债务危机了。但美国两个特别的优势：
一、美元是全球的主要结算货币！
二、美国国债是目前最安全的金融资产！你找不出比它更安全的国债。
所以美国ZF的再融资能力还是杠杠的。至少在相当长的一段时间内美国发生债务危机还是小概率事件。

另外，个人认为，如果美国财务状况按照现状继续下去，债务危机迟早会发生。一单有了新的主要结算货币，并且该货币的国债又是很好的国债，那么有美国ZF的再融资有可能会出现困难。

LZ提出的问题很好！

首先，美国是被迫退出QE.BERNAKE最早提出缩小购债规模是在5月22日
的国会答辩上匆忙提出的，并不是在经过FOMC会议讨论通过后公布的，

Bernanke: ‘Step down’ in QE could come soon
http://www.marketwatch.com/story ... d-growth-2013-05-22

那么在此前后发生了什么事？来看看美国财政部的数据
http://www.treasury.gov/resource ... c/Documents/mfh.txt
外国投资者从四月开始减持美国国债，五月的减持速度明显加快，美国国债
利率不断上升，所以笔者认为BERNAKE的讲话是为了安抚投资者。为什么
投资者会从四月开始净减持美国国债，要回答这个问题就必须从黄金说起，
今年年初德国要求美国运回黄金而JPMorgan今年四月用大单打压金价，使
黄金市场陡起波澜，而这一切都与传闻中连接美联储和JPMORGAN金库的
秘密通道有关，



（上图中的CHASE MANHATTAN早已被JPMORGAN收购）
Why Is JPMorgan's Gold Vault, The Largest In The World, Located Next To The New York Fed's?http://www.zerohedge.com/news/2013-03-02/why-jpmorgans-gold-vault-largest-world-located-next-new-york-fed
剩下的故事稍微有点长可以去看笔者8月12日写的与黄金有关的那一段。

2013年中国宏观经济数据分析
https://bbs.pinggu.org/thread-2231476-4-1.html

大洋彼岸的一场页岩气革命让美国企业的工业原料成本直接或者间接的下降了很多。
举个简单的例子，美国的天然气比国内要便宜三分之二以上，这是非常大的优势。
这也导致了许多美国企业将世界工厂搬回美国并且直接刺激了美国经济的复苏。


美联储通过量化宽松手段进行调控，现在经济数据是非常给力的了，推出QE也是时间问题，我们认为，下个月美国就要逐步退出了

不会！一个国家宽松后收紧的前提条件是经济出现强劲反弹，或者通货膨胀出现急剧上升！美国这两个条件都不符合！

你认为美国经济没有复苏？什么才叫做你的“强劲反弹”？

收紧不收紧主要看市场情绪，美联储与市场预期进行博弈。。。