中国证监会日前批准了法国赛博（ＳＥＢ）公司并购苏泊尔部分要约收购。至此
，备受各界瞩目、一波三折的苏泊尔并购案，顺利完成协议股权转让、定向增发和要
约收购批复三大步骤，基本完成并购。

　　中国利用外资以“绿地投资”为主

　　外资并购，或者跨国并购，是国际最常用的一种投资方式。全球ＦＤＩ（外国直
接投资）的８０％，是通过并购方式实现的。多年来，我国吸收ＦＤＩ一直位居发展
中国家前列。但是我国利用外资的主要方式是“绿地投资”，也就是投资建厂。这种
方式需要征地建厂房，增加新的供水、供电、供气。前些年，凭借着低廉的土地资源
要素和劳动力价格，中国吸引到了大量的ＦＤＩ。但是，随着国内资源要素的紧缺以
及劳动力成本的上升，“绿地投资”在中国的优势已经不如周边其他国家，需要创新
利用外资方式。商务部外资司司长李志群认为，外资并购这一国际最常用的投资方式
，给中国承接国际产业转移和创新利用外资方式带来了新机遇。

　　我国吸收外资一直以绿地投资为主的另一原因是由于资本市场不完善。随着国内
资本市场的逐步完善，近年来，外商以并购方式对华投资有所增加，但投资规模还不
大。究其原因，一是相关法律法规还不完善，二是对外资并购的认识还存在偏差，对
并购交易的具体了解也不尽全面。

　　外资并购法律法规逐步完善

　　为了规范外资并购健康发展，２００３年，原外经贸部颁布实施了《外国投资者
并购境内企业暂行规定》。去年９月，商务部等八部委又联合颁布实施《关于外国投
资者并购境内企业的规定》，新《规定》首次允许外国投资者通过股权交换并购境内
公司，为外资并购国内企业拓宽了渠道和手段。商务部条法司负责人认为，随着我国
关于外资并购的法律法规不断健全，将有更多的跨国公司到中国通过并购方式投资。

　　这位负责人指出，采用并购方式吸收外资，一方面要积极推动，另一方面要规范
并购行为，加强对外资并购相关行业的审查，避免出现负面影响。

　　并购将成为吸收ＦＤＩ

　　主要方式之一

　　党的十七大报告指出，要“创新利用外资方式、优化利用外资结构，发挥利用外
资在推动自主创新、产业升级、区域协调发展等方面的积极作用。”

　　在我国目前流动性过剩的新形势下，单纯的资金投入对中国企业并不是最重要的
，他们最需要能够为企业带来先进技术、先进管理理念，同时能够帮助企业走向国际
市场的合作伙伴。法国赛博公司是全球领先的小家电和厨具制造商，赛博并购苏泊尔
，不仅带来了资金、技术、管理，还能带来全球营销网络，有利于中国制造的苏泊尔
品牌厨具更好地走向国际市场。

　　外商到中国投资采取并购方式，也有利于国有企业的改造。并购不需要扩大土地
，只要对现有厂房进行改造，进行管理提升，产品变化升级，就可以达到投资目的，
也达到了企业发展的目的。

　　跨国并购是双向的。近年来，中国企业“走出去”，开展国际化经营，并购了一
些外国企业，如联想收购ＩＢＭ个人电脑业务，ＴＣＬ收购阿尔卡特手机业务等。

　　随着中国经济的快速发展，将有越来越多的中国跨国公司到海外收购外国企业，
进行跨国并购。

　　国务院发展研究中心研究员隆国强认为，当前国内传统制造业投资已经出现饱和
趋势，国内要素成本的上升和能源资源的制约，也限制了外资的投入。外资并购将成
为今后我国吸收ＦＤＩ的主要方式之一，应当引起高度重视和关注