原标题：外媒：美国债务乱局给中国敲响“警钟”

新加坡《联合早报》10月25日文章，原题:华盛顿给中国敲响警钟是的，在最后一刻达成债务上限协议的美国又躲过一劫。然而，弥合理念和党派分歧的时间只剩下90天，美国债务炸弹的引信已变得越来越短。随着一个失能的美国ZF逐渐滑向深渊，对中国这个美国最大的外国债权人来说，其中的利害关系太大了。

事情原本没有那么复杂。2000年时，中国只拥有价值约600亿美元的美国国债，约占美国3.3万亿美元债务的2%。但随后美国的负债规模暴涨到近12万亿美元(如果包括ZF内部持有负债的话就达16.7万亿美元)。而中国占美国债务的比例也翻了五番，截至2013年7月达到近11%(1.3万亿美元)。

中国购买美国债券，是因为这符合其货币政策及它33年以来一直依赖的出口导向型增长。作为一个贸易盈余的储蓄者，中国自1994年以来就拥有大幅经常账户盈余，并逐渐积累到今天将近3.7万亿美元的巨额外汇储备。

中国把其中约60%的外汇储备重新注入以美元发行的美国ZF债券，因为它希望限制人民币对美元这世界基准货币的升值幅度。如果中国不买那么多美元的话，人民币的汇率――自2005年中以来对美元已升值35%――将出现比现在更大的升幅，导致其竞争力和出口导向型增长受损。

然而，美国债务上限的乱局已经向中国发出了一个明确的信息――同时来的还有其他警报。后危机时代美国总需求的停滞状况――尤其是消费者需求――很可能持续，导致中国出口商无法在这个最大的出口市场中获取所需的支持。以美国为首的诋毁中国行为――这场两党之间互相指责的闹剧在2012年政治周期中达到了一个新的极端――依然是一个真实的威胁。而如今美国债券的安全和保障已经无法保证。经济的警钟很少如此响亮，现在正是中国做出明确反应的时候。

中国唯一的选择就是实现重新平衡。一系列内部因素――过量资源消耗、环境恶化及不断拉大的收入差距――都让人们质疑旧有的发展模式。而以美国为中心的一系列外部因素，也显示再平衡行动已经刻不容缓了。

再平衡会导致中国的盈余储蓄减少、外汇储备增加大幅放缓，其对美元资产似乎如饥似渴的需求也会减低。而减少对美国国债的购买完全符合这一转变的过程。在长期依赖中国解决自身财政问题后，美国或许得支付更高昂的价格来取得外部资本的供应。

近来，一些中国评论员大谈一个无可避免的“去美国化的世界”。对中国来说，这可不是一场实力竞赛。这应当被视为一个做出正确决定的有意识战略，因为它在未来数年也将面对自身增长和发展必须克服的难题。

美国也会发现，如何应对一个截然不同的中国是件同样紧迫的事。相互依存对双方来说从不是一个可持续的战略。中国只不过是首先意识到了这一点，而其源源不断购买美国国债的日子也会很快终结。(作者Stephen S. Roach是耶鲁大学教员，摩根士丹利亚洲前主席)

美国人认为我们会继续购买美债？！

美媒盘点四大理由 称中国将继续购买美债

　【环球网综合报道】随着华盛顿围绕着美债的党争告一段落，中国减持美债的声音也随之减弱，而在之前一段时间，这种猜测可谓甚嚣尘上。美国《福布斯》杂志网站10月23日文章认为，中国不会抛售美元外汇储备，甚至也不会放缓购买美债的速度。文章还盘点了四大理由，并认为中国购买美债并非是向美国伸出援手，而实则无奈之举。

　　文章分析认为，中国在与美国贸易中的大幅顺差地位意味着美元仍将大量涌入;而用美元所得转购其他货币将在稳定性上面临风险;那么确定坚持美元储备后，考虑到其金额庞大，债券将是安全性和流动性方面的不二优选;此外，中国坚信美国不会违约。

　　近期有观点认为，美债闹剧下，中国可能会大幅减持、抛售其美元外汇储备。《福布斯》对此评价称实属误导。中国购买美债并非是向美国伸出援手，而实则无奈之举。诚然，中国也不满美国国会的混乱局面，但这并不意味着中国将抛售其价值1.3万亿美元(约合人民币7.9万亿)的美国国债，甚至不会放缓购买美债的速度。

　　《福布斯》分析称，首先，中国对美国存在巨额贸易顺差。截至今年7月的一年中，美国相当于从中国净进口3190亿美元，逆差较以往翻了三倍。而大多数美国企业要为进口的中国商品支付人民币，于是用来购买人民币的美元就流入中国人民银行，成为外汇储备。目前中国所持有外汇总量价值3.7万亿美元，其中超半数是以美元形式储备。

　　其次，虽然中国所持有的大量美元外汇势必得通过一些方式投资出去，但是用美元换欧元并不见得是明智之举。一方面这么做将意味着对外汇的大规模干预，结果可能导致美元巨幅贬值，人民银行仍持有的美元外汇也随之缩水，造成巨额资本流失。另一方面中国对欧洲也存在贸易顺差，使得中国已经持有数目相当的欧元外汇。而且欧元市场稳定性欠缺，未来五年十年内走势仍不明朗。而美元势必走差不大，这就决定了中国不会放弃美元而转购欧元。

　　再次，一旦明确了中国的美元收入不会用来转购其他货币，那么除了持有美国ZF或私人证券之外，中国将别无选择。因为考虑到其金额庞大，别的投资方式都无法提供堪比债券的安全性和流动性。也许部分投资，比如中国主权财富基金可以用来购买普通股票或房地产等实际资产，但是在其投资组合中占大部分一定是流动性证券。毕竟这是整个国家的外汇储备，不是可以随便赌一赌的闲钱。

　　最后，在文章看来，中国确信美国最终不会违约。茶党的民众支持率仅有五分之一，除去其南部腹地，茶党也并未掌控整个共和党，因此认为违约也无妨的这波人最终不会掌权领导美国。也许今后中美双方仍会抱怨声不断，但是中国购买美债将始终是两国双边关系的一部分，且彼此都将从中受益无穷。

　　此外，《福布斯》还认为，目前美国财政赤字正在迅速缩减，可能很快其国内储蓄本身就可填补缺口。因此美国将不再需要中国，但那时中国仍会购买美债。(实习编译：孙心宇 审稿：李娜) 免责声明　　版权作品，未经环球网Huanqiu.com书面授权，严禁转载，违者将被追究法律责任。

　　责任编辑：陈冲