這個問題其實比較復雜，可能不太好理解，我給大家先普及一下基礎知識：

市盈率有兩種，一是即期市盈率（即大家常聽到的靜態市盈率）；二是遠期市盈率（即大家常聽到的動態市盈率）；

即期市盈率又有幾種不同算法，分子不變是所謂當前每股股票價格，分母一般有這么幾種取向：1、取最近4個季度每股收益的年加權平均值；2、取歷年每股收益的算術平均值（一般是5年）；

遠期市盈率基本跟上面差不多，分子不變是所謂當前每股股票價格，分母一般有這么幾種取向：1、取當期預期每股收益（當然這個數字不是固定的，有一個區間范圍）；2、取今后5年的預期每股收益的均值（也是有區間范圍，因為是預期的）；

市盈率是基于收益增長率的一種定價模型之一，所以收益增長率就是其核心，收益增長率有除息收益增長率和帶息收益增長率之分，顧名思義就是把股息紅利扣除之后與沒有扣除股息紅利的增長率；

一般每個分析師，在預測上市公司收益率時并不說明其預測的是除息還是帶息收益增長率，這就給大家造成一定誤解與其預測的真實性，因為帶息與除息會給公司的真實收益增長率帶來巨大的差異，對計算異常收益增長率影響非常大；再就是資本成本的確定，即CAPM模型得出的風險收益率（即資本成本），每個分析師所用數據和采用的時間序列也對最終的資本成本的確認產生不少的影響或者說誤差，這兩個因素會直接影響市盈率的真實可靠性，所以每個投資者必須了解其中的投資學知識，小心陷入陷阱！

綜上所訴，就是除息和帶息收益率的使用與資本成本的計算，會影響不同分析師對同一家公司得出不同的市盈率！

以上說的，希望能對你有點啟發！大家繼續探討。