转自于 天厚财经

又一个华尔街银行巨头公布盈利报告：美国银行上一季度利润达到40亿美元，同比增长了63%，完全出乎分析家们的预料。

这是自高盛集团，摩根大通，富国银行，花旗银行后，又一银行巨头业绩取得了超额利润。我们要思考一个问题：银行是不是应该停止对于监管过严的抱怨了？很明显，银行业已经找到了保持获取长期利润的方法。尽管有越来越复杂的衍生品，越来越高的资本充足率要求，以及限制自营业务的发展，但显然这些限制都无法阻止银行业追求高利润的步伐。

银行家们总是抱怨新的规则对经济的影响，其实他们大可不必。银行家最好还是去抱怨无法雇佣到合格的雇员吧。金融机构现在平均需要2.3个熟悉新协议的全职雇员，而去年只需要1.06个。

当银行金融分析师还在寻求如何增强合作，以及对于因新规而损失的股本回报率而扼腕叹息时，情况已经发生了转变。一些股东认为如果银行进行多元化业务，利润会更丰厚，而银行改革家也将此作为改革的出发点。分析家指出，银行业所抱怨的并不是新的资本要求，而是监管者对银行所能从事业务的限制。

也许银行会成为下一波监管套利浪潮的主导者，因为这就是银行的商业模式。情况也许是这样的：银行不能正确判断监管会对其业务产生多大影响，而监管机构总会认为他们已经对于消除系统性风险做的足够多了。

有个很明显的特征：银行的绝大部分利润来自交易，而非借贷。这预示着银行的商业模式并未发生改变。而交易能够有利可图的原因是，银行通过低息借贷获得资金进行交易。这反映的是杠杆率的问题，但无论是高盛还是摩根大通都不愿提及这个问题。不满足于金融危机之后出台的巴塞尔III协议，美国监管者打算将一级资本充足率上调到5%。虽然很多银行表示其控股公司已经接近5%的资本充足率，但子公司却远远达不到，就摩根大通来说，缺口达到400到500亿美元。

通过杠杆交易能为银行巨头带来丰厚的利润。所以本周的业绩报告可能将加快监管部门实施新的监管政策和去杠杆化的速度。