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关于MM理论的一个细节,请大神指教一下。
楼主
L-Alone
1414
3
收藏
2013-12-22
无税情况下,公司 价值V=B+S,有税情况下V(L)= V(u) +t*B。
如果某公司目前的负债为5亿元,股价为 10元/股, 股数为 1亿股。税率为30%,那此时的公司价值该怎么计算呢?
我是该理解成,目前的股价已经反映了公司的负债,直接用mm定理1, V=B+S =15亿。
还是理解成公司价值等于全权益价值加上税盾,用mm定理2,V(L)=V(U)+ t*B= 10+0.3*5=11.5。
应该用哪种方法算,另一种方法又错在哪里呢?求指教。
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沙发
marx31
2013-12-26 15:07:09
用第二个。你仔细比较一下俩理论的不同就知道了。
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藤椅
L-Alone
2013-12-26 15:20:28
marx31 发表于 2013-12-26 15:07
用第二个。你仔细比较一下俩理论的不同就知道了。
可不可以稍微详细点,我是跨专业考研的学生,理解的不透彻。
我很纳闷 V=B +S 不是一个恒等式吗?用这个算法需要什么条件吗?
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板凳
marx31
2013-12-26 15:25:35
第一个是无税前提,第二个是有税的。如果用第一个,必须给出负债的利息率啊!
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