如何理解MM定理得出的“完美市场下只有投资决策会影响公司价值？”

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收藏 2014-08-15

划线部分。。。

为什么任何投资机会全部都被视为是权益投资？

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2014-8-16 17:44:43

在完全市场条件下，企业的融资成本和资本结构无关，即不管是权益融资还是债权融资，企业总的资本成本是一致的。如果把企业的资本成作为要求的必要报酬率，那么企业价值就只取决于投资所获得的现金流量。企业价值等于未来的现金流量按要求的折现率折现。

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2014-8-19 22:05:41

黑色忧郁发表于 2014-8-16 17:44
在完全市场条件下，企业的融资成本和资本结构无关，即不管是权益融资还是债权融资，企业总的资本成本是一致 ...

谢谢！
有些地方我还不理解。投资必然要融资，所以这里的投资决策是指融资决策吗？

若是，是说相同成本下不同的融资决策得到的现金流不同？

若不是，我还是没能理解这段话的含义。。。

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2014-8-20 08:20:30

实际上是“投资决策”决定公司价值还是“融资决策“决定公司价值？如果按照影响公司价值的是未来现金流的折现，似乎应该是“融资决策”决定价值啊？还是说这里的融资等于投资？

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2014-8-20 09:34:43

路过看看。。。。。。。。。。。。。。。。。。。

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