根据MM理论，理想状况下，公司在100%负债状态下达到最佳资本结构并获得最大的税收庇护利益（负债的成本可以计入企业运营成本从而减少公司税负，而权益资本的成本则在税后发生）。但是，当公司的负债比率提高，企业的破产概率（风险）也相应增加。负债比率突破一定程度，破产成本将会大于负债经营带来的税收上的收益，这样公司的价值就下降了嘛。

这个解释对吧？

利润最大化只是个会计概念,而市场价值最大化是个现金流概念,没有人为因素.MM的实质就是Pie Theory,资本结构将其分为许多份,公司本身不一定能得到全部,比如有非市场性收益的存在,通过税收,政府划去一份.财务困境也会划去一份,使得公司所得减少......

风险要从cash flow的角度考虑.会计上处理不了.MM的实质就是说:corporate is a cash flow generator