石油危机让煤炭消费在能源结构中的比重得以提升，之后美国煤炭产业的成长更多是被经济周期所左右。但经历了百年发展，公司已经意识到未来清洁能源需求的上涨趋势，因而以煤炭产业为基础的多元化成长成为了这一阶段的选择。

    图1：美国煤炭消费量（百万吨）

    1980年公司开始在自有煤矿中开采蕴藏在煤层中的天然气，不仅降低了煤矿发生瓦斯事故的概率也可以通过利用天然气提升煤矿的生产效率。自此，公司开始在业务版图上培育天然气的种子。处于“大陆石油公司”（ContinentalOilCompany）的旗下，出于业务分工的考虑公司的天然气业务难以大规模展开。

    1981年“大陆石油公司”（ContinentalOilCompany）被杜邦收购，联合煤炭公司也一起归属在杜邦旗下。

    1991年杜邦将联合煤炭公司资产剥离出来与德国RheinbraunA.G.合作，以对等股权成立“康索尔能源”——即日后上市公司“ConsolEnergy”的直接前身。后来杜邦公司多次将股权售予德国合作方，直至基本退出，而德方投资者推动公司1999年在纽交所上市，成为了公众上市公司。

    1980-1999年，公司虽然已经开始了煤层气业务的探索，但我们从1997-1999年的产量看出，公司的天然气业务规模还比较小而且几乎没有增长。但1999年以后，随着公司股权结构的变化，事情将发生大的变化。

    图2：联合煤炭公司天然气产量（十亿立方英尺）

    2000年2月，公司并购BuchananProduction公司和MCNICOakwoodGatheringinc.，又购买了MCN旗下CSGC50%的权益资产。通过并购活动，储量与销量在2000年都获得了快速发展。

    2001年，为了应对21世纪初煤炭需求的不确定性，康索尔能源开始多元化，第一个重要的天然气投资是并购Conoco旗下的MCNEnergyGroupInc.的煤层气储藏，投资1.6亿美元，位置在southwesternVirginia。

    2006年康索尔能源将旗下的CNXGas分拆出来成立独立的公司，保留新公司83%的股权。2007年，CNXGas开始在宾夕法尼亚大规模投资开采Marcellus页岩气田。

    2010年，Consol以37.4亿美元并购DominionResourcesInc.的天然气生产和勘探资产。其中包含Marcellus50万英亩的储藏，将Consol在Marcellus的储藏提升了3倍至75万英亩。

    截至2012年底，公司的天然气资源储量与1997年相比是最初的8倍，天然气销量更是最初的24倍。公司在上市之初（1999年没有数据公布所以采用2001年）的煤炭资产占总资产比例为69.83%，为绝对的主力资产；2012年公司煤炭资产占总资产比例下降为46.45%，已不足一半。反观天然气资产在2001年时只占总资产的7.68%，2012年时公司天然气资产占总资产比例已经上升至45.53%。目前，康索尔能源已经完成了煤炭和天然气并驾齐驱的资产布局。

    图3：康索尔能源2001-2012年资产结构

    从公司2001-2012年的资产结构变迁，公司2009年以后天然气资产在总资产中的比例上升很快，这也是根据美国能源消费形式变化所做出的战略决策。

    美国煤炭消费在2000年以后陷入了一个增长基本停滞的阶段，天然气消费虽然也是如此但由于作为相对清洁的一次能源其前景无疑更为光明，而且公司在天然气领域资产甚少，所以公司上市之后的扩张重心无疑会落在天然气方面。

    2009年的美国次贷危机致使煤炭消费量出现下滑，但天然气消费量却在向上。如此的趋势变化加速了公司多元化转型的步伐，因而公司2010-2012年间的天然气资产快速增加及至与煤炭资产几乎相当。

    图4：美国1980-201年煤炭和天然气消费（百万吨、百万吨油当量）

    公司在20世纪70年代中期曾经拥有煤矿数量达到56个，职工20000余人。而1999年公司上市之时拥有煤矿数量已经下降到了24座，职工7658人。到2012年，公司拥有煤矿数量下降至11座，职工8896人。

    煤矿数量和煤炭销量，从1980年以来是不断缩减的趋势。其中1980——2000年左右，虽然煤矿数量在缩减，但由于单矿产量的提升，总销量仍维持在较高的水平。2000年以后由于天然气业务投入的不断增加，煤矿数量继续减少，煤炭销量也在逐步缩减，但单矿平均销量仍在稳步提升。2001年时单矿平均销量369.9万吨，2012年单矿平均销量已经达到517.3万吨。

    在煤矿数量方面，公司也不是简单的数量缩减。2001——2012年间煤矿数量缩减的趋势是一贯的但并不是一味缩减，公司在卖出旧有煤矿的同时也有新煤矿的购买，这是一个通过买入和卖出行为实现选择和提升的过程。