全部版块 我的主页
› 论坛 › 金融投资论坛 六区 › 金融学（理论版） › 金融工程（数量金融）与金融衍生品
请问期权风险中性定价法和无风险套利定价法的区别？
wjve
13822 11
2013-12-27
看hull的《期权期货和其他衍生品》关于期权定价这个部分时作者说风险中性法和无套利定价法的结果是一样的。但我看他在推导中貌似都是在用风险中性法,请问无风险套利法应该怎样应用？与风险中性法有何区别？谢谢！
二维码

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

全部回复
xuruilong100
2013-12-27 15:07:12
Ross所著的《数理金融初步》中有“无套利定价”的分析，不过是离散情况下的，并且举例解释了无风险套利和风险中性概率间微妙的巧合。
二维码

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

wjve
2013-12-27 16:15:21
xuruilong100 发表于 2013-12-27 15:07
Ross所著的《数理金融初步》中有“无套利定价”的分析，不过是离散情况下的，并且举例解释了无风险套利和风 ...
谢谢,就想知道两者的逻辑和思路有什么不同？
二维码

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

Chemist_MZ
2013-12-27 22:52:42
这个问题在上一次你的提问当中我不想多说，怕你绕晕了，不过既然你问了，我就告诉你，但是我不证明。
资产定价第一基本定理

Screen Shot 2013-12-27 at 9.51.47 AM.png

风险中性测度存在，则无套利条件成立。

另外，风险中性和无套利一定意义上说不是一个完全并列的关系，因为无套利有广义有侠义，你看到的无套利方法其实是构建一个hedging portfolio的方法，其实无论是hedging portfolio还是risk neutral measure，还是二叉树，这些都要满足无套利条件，因此这些只是在一个无套利框架下可以使用的method.

best，


二维码

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

wjve
2013-12-27 23:42:12
Chemist_MZ 发表于 2013-12-27 22:52
这个问题在上一次你的提问当中我不想多说，怕你绕晕了，不过既然你问了，我就告诉你，但是我不证明。
资产 ...
谢谢，我后来想了想，是不是可以这样说，
风险中性方法下，我们先确定了无风险利率，然后在股票价格中使用从而算出无风险概率，然后再用无风险概率计算未来期权的期望值，然后再折现回来算出期权现值；
而无套利方法下，我们是先构建了无风险的组合，然后由于这个组合无风险，所以我们再用无风险利率算出该组合的现值，最后再减去股票现值，求得期权现值。
以上两个方法中虽然都用了无风险利率作折现，但是使用这两个无风险利率背后的逻辑是不一样的，风险中性是因为风险中性世界中只有无风险利率，而无风险方法仅仅是因为构建的那个组合价值不会变，可以视为无风险的。不知道我的理解对不对呢？

对了，还有您的那张贴图不知道是哪本教材里的，能否推荐一下呢？谢谢！
二维码

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

Chemist_MZ
2013-12-27 23:48:49
wjve 发表于 2013-12-27 23:42
谢谢，我后来想了想，是不是可以这样说，
风险中性方法下，我们先确定了无风险利率，然后在股票价格中使 ...
你先这么理解吧，虽然不是很深入但是方向上已经正确了。

图来源于shreve的圣经, stochastic calculus for finance II, 那本书可能对你来说有点挑战，但是我非常推荐。这本书适合金融数学入门。

best，



二维码

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

点击查看更多内容…
相关推荐
栏目导航
热门文章
推荐文章

说点什么

分享

微信QQ空间QQ微博
扫码加好友，拉您进群
各岗位、行业、专业交流群