这道题怎么算呀？求解析~

lazy3333

2301

收藏 2013-12-28

考虑单因素APT模型，资产组合Ⅰ的贝塔值为1.0，期望收益率为16%。资产组合Ⅱ的贝塔值为0.8，期望收益率为12%。假设无风险收益率为6%。如果进行套利，那么投资者将持有( B )空头头寸和( A )多头头寸。

为什么呀？求解析~

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cash_king01

2014-4-29 10:29:36

假设两个投资组合都经过了充分的多元化，即：组合价值只受市场风险影响，无个体风险。则投资组合I的回报率相对于其系统风险而言更高，即比较二者的treynor ratio：
(16%-6%)/1>(12%-6%)/0.8
所以买入0.8单位（支付$0.8）的投资组合I、同时卖空一单位（收入$1）的投资组合II，买卖组合后的头寸风险为0（因为0.8*beta1*市场波动-1*beta2*市场波动=0），但回报率大体为4%

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