管理层出人意料的选择在2013年最后一个交易日同时开闸“主板IPO+新三板扩容”，但无论是当前宏观面的“钱慌”环境，还是目前低迷的股市表现，可以想见市场存量资金有限、增量资金不足的现状，似乎并不足以支撑主板、新三板等多重扩容预期的联手压力，那么，管理层为何要赶在年底最后一天，一定要“重启扩容”？管理层似乎也做好了“首批IP0企业当中有人‘发行失败’”的“心理准备”。需要强调的是，在决策层已经决心大力度的市场化改革的当下，新一轮IPO成功的标志，并不是“发行方、中介机构”挣得盆满钵满，也不是打新资金如何高收益，而应该是“在管理层没有干预的背景下，满足投资人诉求的发行人成功上市，无法获得市场认同的企业发行失败，行情受到一定的冲击，但会因此‘破位’”，也就是，其关键在于，无论IPO何时重启，证监会“开闸”之后，企业选择什么时机发行，市场是否接受其发行条件，均让市场力量起到“决定性作用”
       央行在年底资金面再次紧张之时，仍然只是小心翼翼的用SLO“平滑”头寸，鲜见的逆回购也仅仅是“浅尝辄止”，立即收手，博览研究员认为，扩容重启究竟能够取得怎样的“成果”，更多取决于“市场性资金”的态度，也即，经过这一轮发行制度改革和相关政策、舆论的宣传，市场对新一批上市公司的价值评估，以及对未来市场走势的判断究竟是更加乐观，还是更加悲观了。应该说，有关方面为重启扩容所做的政策准备还是“充分”的——

推动新一轮发行制度改革，甚至拟定了向“注册制”过渡的方向与步骤；

严格审查“拟上市企业”，迫使数百家“信心不足”的“李鬼”自动撤销上市申请；

通过新三板等方式，多渠道分流社会融资需求，平滑市场压力；

最重要的，当然是27日刚刚公布的，以保护中小投资人为己任的“新国九条”，为大扩容获取“道义”上的认同……

而根据上文的分析，无论是当前宏观面延续“钱慌”格局（12月30日，1天期隔夜回购利率盘中一度冲高至37%），还是目前低迷的股市表现，可以想见市场存量资金有限、增量资金不足的现状，似乎并不足以支撑主板IPO重启+新三板全国挂牌等，多重扩容预期的联手压力，那么，管理层为何要赶在年底最后一天，一定要“重启扩容”？

博览研究员认为，除了上述“为政治任务表态”，落实决策层“转型改革”的战略部署外，从战术角度看，管理层似乎也做好了“首批IP0企业当中有人‘发行失败’”的“心理准备”——

从这次意义上说，此轮IPO重启成功与否，并不在于首批5家企业是否能够顺利上市融资，而在于市场力量是否能够“自主决策”，在于管理层没有直接“调控”市场。在这一前提下，恐怕理性的投资人也愿意接受行情因此调整、下跌的结果！