移仓成长型小盘股是一季度获利保障

　　上证指数2013年12月4日开始的平台整理之B-c段下行仍不能确立结束，短期市场领涨指数仍为创业板指数，故而规避周期性大股票移仓次低位成长型小股票，是一季度行情获利的保障。
　　市场永远存在多头与空头的博弈，二者力道的涨消决定了指数的涨跌。这一阳一阴的力道，随着指数的起落涨消，周而复始延绵不绝。但市场是二元结构的，就指数本身也存在着一阳一阴的二元性，我们将大指数当作阳，则小指数为阴，当市场的容量达到了相当大的程度，市场的存量资金已无法同时推动两类指数，此时指数方向上的分析即应另有偏重。二元论分析的内涵，是观察市场的涨跌力道作用于哪一方。哪个指数领涨，即应将仓位侧重于领涨指数所涵盖的群体一方。反之，若二者均呈趋势性下跌，则只能单向做多的股票市场则应减仓防范风险。
　　就目前看，市场的走势依然在我们预期之中。当众人认为IPO开闸之后，小指数应该大跌应对，但事实上小指数的走势远比大指数要好。我们前面曾经提到，2014年的市场还是结构型走势，大指数不可能出现牛市，小指数则有可能持续走牛。这里面的根本逻辑是，其一去年下半年主流机构多布仓于该方面，低市值成长股流动性略差，是他们不易腾挪的主因，而背后的逻辑则是这批个股后面的高速增长，可能为颠覆传统观念的爆发式增长。其二是IPO开闸后除上市少数是国企大盘股，多数还是小中企业的新股。这些新股里，自然也有不少为创投介入的，创投类的皮衣公司哪个不是有道道的，通过IPO退出原始投资即是其套利之道。因此，不会有哪个皮衣公司，希望在股票上市时指数环境不好的。争取高市盈定位，必然不肯将代表小指数的创业板与中小板指数压力。所以，我们依然认为，一季度的行情，大小指数分离的情况可能更为多见。因此，至少在一季度里，在小指数方向所涵盖的群体中做多是合理的选择。其实，我们前面曾经讲过，令小指数群体中小板指数与创业板指数上行并不是难事，只要控制好其中第一权重股，很容易将指数塑造成强势形象，市场有了做多方向，并有一定的赚钱效应，就必然不会冷场。且新年度依始，资金的投资冲动还是有的，比较容易制造出局部热点以维护人气。
　　但市场从来就有思维惯性，多数人十数年来看大指数，即上证指数的涨跌已经成了一种习惯。甚至有很多主流机构，也更愿意以上证指数的涨跌论势并依其波动作仓位的增减。在这种情况下，一阳一阴二者的合力作用方向，即是我们在分析时考量的主要矛盾。所以，一般我们在小指数与大指数独立上行时，会在仓位上作出持仓比例上的控制，以防范可能出现的突发利空因素形成的合力下行。这类的防范措施其实也是对不确定性的规避，毕竟我们更愿意在不确定的市场中寻找确定性利润。所以，在控制仓位的同时，要做的工作还有一项，是对所选标的物的中长期发展趋势作深入细致的研究。个人认为，对目标个股的基本面研究同样应该放在重要的位置，其中产业的发展趋势，与公司本身的行业地位，以及财务数据的观察，都是成功动作投资项目必不可少的工作。
　　从大指数的波动结构，我们认为小级次的反弹也不能认定为已经结束，周五的下行有外盘负压的原因。但此前曾经提示过，我们对本轮上证B-c段的下行，目标预期是2013年8月1日的上跳空隐性缺口。大指数的结构于月线上已是处于背离的位置，能不能大幅下行，决定于外力作用因素。但我们认为现在时点还没有到，国内的债务问题不在于总量多寡，而是在于展期成本。就目前看，一季度的货币供应量保持平稳并没有问题，而在一季度之后，可能因大国博弈而出现汇率方向的问题。因此，我们认为现在着手布局一季度的行情并无太大的逻辑错误，只是到了一季度之后五年期的长债可能出现问题，那时倒是真应该注意市场是不是可能面临风险。
　　短期小指数如我们预期已站稳于60日线之上，在该方向上寻找产业发展方向与基本面良好的成长股，逢低吸纳做多并不会有多大问题。