事件描述：
公司发布业绩预告，预计公司2007年全年净利润较公司公开发行A股吸收合并湘火炬的《招股说明书》中披露的2006年度备考合并净利润增长约140%左右，较公司公开发行A股吸收合并湘火炬的《招股说明书》中披露的2007年盈利预测增长100% 左右。
评论：
1、公司07年EPS在3.88—3.98元之间，下半年业绩好于上半年，高于我们的预期。公司在《招股说明书》中提供的06年度备考EPS为1.66元，提供的07年EPS预测为1.94元，根据公司的预告，我们测算公司07年的EPS在3.88-3.98元之间，好于之前我们3.50元的预期。我们上调公司07年EPS至3.95元。
按照上调后的公司07年业绩，分季度来看，公司Q1、Q2、Q3、Q4分别实现EPS0.75元、1.12元、0.91元和1.17元。其中上半年和下半年分别实现EPS1.87元、2.08元，公司07年下半年的业绩情况好于上半年。根据对同一细分产品领域的上市公司中国重汽（000951）、福田汽车（600166）07年的业绩测算进行比较，公司07年下半年的业绩表现优于其他两家上市公司。
2、拥有重卡行业最完整的产业链。07年4月30日公司吸收合并湘火炬后，将经营范围从单一的发动机业务扩展到重型汽车、重型汽车车桥、变速箱及其他业务，拥有了重卡行业最优秀的动力总成，形成了国内重卡行业最完整的整车及零部件产业链。目前公司稳居重型发动机行业的龙头，下属的法士特公司是目前世界最大的单一重型变速箱制造商，产能50万台。汉德车桥是中国重型车桥第一品牌，在13吨以上驱动桥市场优势明显。陕西重汽市场占有率稳步提升，在重型汽车市场成为次于一汽集团、东风集团、重汽集团和福田汽车的制造商。
3、重卡行业景气使公司受益。2007年重卡行业迎来高速增长的景气周期，广义重卡（包括重卡整车、重卡底盘和半挂牵引车）实现销售48.75万辆，同比增长58.64%。这也是07年公司业绩大幅增长的一个主要原因。
4、4季度共有5支基金重仓持有公司股票，但重仓持股比例出现环比下降。根据我们对基金重仓持有股票的统计，4季度共用5只基金重仓持有公司股票，合计持有1201万股，占流通股比例6.31%。但与3季度的19.04%相比，基金持股占流通股比例环比下降了12.73个百分点。另外共有9支基金重仓持有中国重汽，合计持有2564万股，占流通股比例21.94%，与三季度相比环比下降4.61个百分点；持股比例下降透露出基金对08年重卡行业的谨慎态度。
5、宏观经济的较高增长和更换需求将支撑08年重卡行业保持10-15%左右的增长。天相预测在07年GDP同比增长11.4%的基础上，08年GDP增速为11.2%；固定资产投资在07年增长25.8%的基础上，08年同比增长23.7%，依然保持较快增长。根据我们对重卡行业的分析，00-04年是重卡行业的一个高速增长周期，增长速度分别为73.96%、77.37%、66.96%、4.22%和44.98%。00-07年合计新增重卡销量约213.32万辆，按照这样的一个保有量水平，推算以后每年的更换需求约维持在50万辆左右。我们预计08年重卡行业能够保持10—15%的增速，上调公司07、08年EPS分别至3.95元、4.58元。公司25日收盘价81.80元，对应08年动态PE17.9倍，在可比公司中估值较低，维持对公司的增持评级。
公司的风险主要体现在：国三排放标准实施带来的发动机、重卡成本提升，从而可能对下游客户需求产生一定的抑制作用；重卡行业周期波动风险、公司管理整合效应达不到预期的风险。