考虑到Netflix与Youku在盈利模式上的巨大差异，对于付费模式还是广告模式将成为行业主要盈利模式，已经成为市场争议的热点。对比主要互联网及IT巨头的盈利模式，广告模式占据主导地位。

    图表1：主要互联网行业巨头的盈利模式

    从整个互联网行业来看，广告经济的主导地位十分明显，免费似乎是行业巨头们的共同选择。这也导致了对互联网广告市场的过分依赖。

    图表2：2012年全球互联网以广告经济模式为主

    付费还是免费，不仅仅取决于企业的定价策略，还涉及到所经营业务的性质。对于广告收入难以弥补制作和运营成本的媒介产品，用户付费是必不可少的。

    图表3：广告收入与媒介产品的成本比较

    美国广播电视产业和有线电视产业提供了一个很好的例子：高收视率背景下的广播电视自然能够通过广告收入支撑自身运营，而多频道的有线电视网时代，注意力被大大分散，广告收益被大大稀释，因此造成了有线电视产业的基本订户费出现。

    图表4:广播电视与有线电视盈利模式对比

    当然前面提到的付费电视也是有线电视的一种重要形式，但是从用户注意力分配上看，“订户费+广告模式”的基本有线电视网占据了主导地位。简单地说，ESPN的模式要胜过HBO的纯付费模式。

    图表5:1984-2009年美国电视家庭黄金时间收视率

    互联网时代，用户的注意力被再次分散，纯免费的广告模式可以承担起新闻信息、搜索引擎，甚至门户等网站的运营，但是难以支撑影视娱乐、体育竞技转播等高成本内容的运营。内容制作成本不断高涨的情况下，广告模式将会严重影响长期盈利前景，这是未来视频网站不容回避的问题。

    与之对比的是，现在Netflix的纯付费模式，虽然解决了持续盈利的问题，但是浪费了巨大的注意力。如果能够将这部分的注意力变现，那么就可以降低对用户的收费，或者有更多资金采购更好的内容，这样要比纯付费模式更具竞争力。

    图表6:互联网注意力分配及广告价值

    对渠道，尤其是垄断型渠道的掌控，是传媒产业垂直一体化发行体系建立的重要保障。互联网时代渠道优势的体现，需要建立在对互联网层级生态的分析基础上。从IAB所做的互联网经济流向上来看，互联网自身的发行体系已经占据了行业的主导地位。

    互联网生态中具有最大用户访问量的网站具有最强的渠道优势。从全球范围来看，主要互联网流量来自于美国，以Google、Facebook、Youtube、Yahoo等为代表，而中国区域最为明显的是Baidu、QQ两家。

    图表7:互联网的发行体系已牢牢建立

    按照层级流算法分析，“全球互联网生态链顶端”的四个公司，依次为Facebook、Yahoo、Youtube、Google。

    具体到中国互联网，直观上从互联网星空图来看，最为明显的流量来自于Baidu、QQ、Taobao、Sina、Google香港等几大玩家。

    按照层级流算法分析，最底层橙色节点表示“中国互联网生态链顶端”的五个公司，依次为Sina、Hao123、Taobao、QQ、Baidu。具体到国内视频网站平台，尚不具备Youtube在全球互联网流量中的核心地位，未来成长空间巨大。国内互联网带宽的增加、UGC（用户自创造内容）的平台网络效应将会推动国内视频网站流量的进一步升级。

    整合趋势加快，巨头潜在优势不容忽视。虽然我们看好视频网站的发展前景，但是目前这一市场仍处于整合期，包括市场集中度、盈利模式尚存在改善的需要。优酷土豆的领跑地位，受到了百度、腾讯、搜狐等巨头的夹击，未来市场格局的走势依然存在变数。

    与乐视网等厂商选择“智能电视”作为突破口不同，更多的视频网站将重心放在新兴的移动端争夺。目前百度旗下的爱奇艺占据领先地位，尤其是在整合完PPS之后更是如此。相比于PC宽带，移动端面临着更多的软硬件约束条件，决胜局面出来还需要更长的时间。