申银万国--解析成本压力 景气与估值兼顾—2008年春季行业比较分析报告.pdf

 

《寻找成本压力下的优势行业》（2008年会报告2007.11）
• 2008年生产成本上升，增长放缓，看好具备定价能力或转嫁成本能力的行业
• 看好增长较快或具备定价能力的行业：饮料、医药、汽车、煤炭
• 看好增长明确的服务业：银行、保险、公路、房地产
• 看好资源定价改革利好行业；石化、电力
􀂄 《紧缩略超预期涨价方兴未艾》（ 2008年1月行业比较2008.1）
• 资源定价改革推后，看好不受限价影响或有提价预期的业
• 看好涨价的行业：饮料、医药、化肥、造纸、家电、农产品、煤炭
• 看好增长明确的服务业：银行、公路
• 调低紧缩政策影响行业评级；石化、电力、房地产、保险