非常感谢经济学院领导，有这次机会与大家交流。

　　我在1995年初进入证券市场。

　　1995-2000年的6年中，每年都能找到赚30%以上的方法。

　　但是，2001年起，就一直找不到稳赚大钱的方法。

　　直到最近一二年，才找到了“每年赚20%以上”的思路与方法。

　　投资100万元，每年赚20%以上，那末20年后就变成3834万元。

　　这样，生活就能达到中上水平。

　　所以这一思想，能够改变今后一生的财富。

　　今天不可能把这一思想与方法讲得很清楚。

　　有兴趣的同学，可以去网上购买新书

　　《如何每年赚20%以上？》

　　杨义群

　　中国经济出版社2013年11月出版

　　我的邮箱地址是

　　yyqun2000@163.com

　　我经常去的4个论坛如下。

　　[1]“象牙塔”论坛（浙江大学宁波理工学院的论坛）中的“杨义群老师答疑版”

　　[url=]http://www.nbnit.cn/forum-32-1.html[/url]

　　[2]“和讯”论坛中的“基金大家谈”

　　http://bbs.hexun.com/funds/board_30_all_1_d.aspx

　　[3]“中国人民大学经济论坛”中的“投资与理财（实务版）”

　　[url=]https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=forumdisplay&fid=77[/url]

　　[4]“中国人民大学经济论坛”的“ROE-PB价值投资研究与实践”文库

　　[url=]https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=collection&action=view&ctid=1407[/url]

　　今后通过邮箱与论坛，可以进一步搞清楚思想与方法。

　　赚钱的方法有两大类：打工、钱生钱（投资，也即用钱赚钱）。

　　随着财富的增加，“用钱赚钱”越来越比“打工赚钱”重要。

　　华人首富李嘉诚说的“30岁以后重理财”，就是这个道理。

　　如果你希望富有，那末你的大多数钱应该是来自于“钱生钱（投资）”的。

　　本书、本课程就是要介绍如何尽快地钱生钱。而大学中其他课程，基本上都是为了帮助大家今后更好地打工。

　　当前内地，钱生钱最好（增长速度最快）的途径，主要有两条：

　　创业、证券投资。

　　创业（开公司），这是一种相当好的钱生钱的途径。

　　但是，只有少数人能够创业成功。

　　因为创业需要非凡的才能与机遇，所以，大多数人只能为这些创业成功者打工。

　　只有少数人能够通过成功创业当上优秀（赚钱能力很强，也即收益率比较高）公司的老板；

　　自从有了股票市场以后，大多数人，就能通过股票市场，购买价格相对非常便宜的优秀公司的股票，当上优秀公司的老板。这正是股票市场的本质。

　　投资股市，就是要用相对非常便宜（相对于公司每股净资产）的成本，当上优秀公司（今后每年能赚20%以上的公司，也即今后ROE在17%以上的公司）老板。

　　要以这样的心理，去买股票。

　　绝不要以赌一把，或侥幸的心理，糊里糊涂地去买股票。否则，不仅十有八九会输得很惨，而且把心情也搞得很糟。

　　就是因为大多数股民不知道如何选择股票，

　　所以才有股市中的“7亏2平1盈”

　　也就是70%的股民亏损，20%的股民不赚不亏，只有10%的股民赚钱。

　　此外，虽然，黄金、房地产、收藏品等，也可能获得比较高的收益率，但是，黄金、房地产的收益率不稳定，很难搞清楚今后的收益率会有多高，而且，今后不太可能平均每年上涨20%以上；而投资收藏品必须具有较高的专业水平。

　　有多少人知道：

　　股票市场实际上是大金矿、摇钱树、提款机？

　　(1＋55)1/26＝16.745%。

　　【例2】北京有一位70多岁的张先生，他的父亲在1947年用400块现大洋兑换了约100英镑，购买了英国汇丰银行的股票。直到1996年，他的父亲去世前，才说起。到2010年时，市值升至270万英镑。100英镑到270万英镑，增值为原先的27000倍，63年中，平均每年增长270001/63－1＝17.58%。

　　【例3】在1965-1999年的35年中，巴菲特执掌公司每股净资产从19.46美元上升至37987美元，年复合增长率高达24.17%。

　　【例4】中集集团（000039）1994-2007年13年多的涨幅为97倍，年平均涨幅为41.54%。

　　【例5】万科A（000002）1992-2007年，15年半的涨幅为20369%，年平均涨幅为40.57%。

　　【例6】苏宁电器（002024）2004-2010年，6年多的涨幅45倍，年平均涨幅为85.15%。至2008年1月3日，这3年半的涨幅为4436%，年平均涨幅为201.6%。

　　【例7】烟台万华（600309）2001-2007年，6年半的涨幅为25倍，年平均涨幅为63.57%。

　　【例8】格力电器（000651）1996-2013年，16年多的涨幅为11534.29%，年平均涨幅为34.07%。

　　选择股票，主要看两个指标：

　　当前的PB：＝当前的股价/当前的每股净资产

　　以及

　　今后的ROE

　　这个ROE指的是净资产内生增长率。是指，由公司经营带来的净资产增长率。

　　今后的ROE必须在15%以上，当前的PB应该尽可能低。

　　如果今后的ROE比较高，那末当前的PB可以适当高一些。

　　按照这一标准

　　现在，最稳妥、最值得投资的是某一些银行股：

　　招商银行、浦发银行、兴业银行、民生银行、光大银行。

　　它们的具体数据，见我的Excel计算结果。

　　浦发银行最近几年的走势。

　　银行股今后的ROE趋势与水平。

　　这几只银行股今后可能的走势。

　　新书第5-6章，说明了当前PB的估算公式，以及近几个季度ROE的计算公式。

　　新书第3章主要说明了股票选择的方法、股票组合高抛低吸的方法、避税的方法、适当融资买股票的方法。

　　新书第1章讲了投资中的7个千万不要。

　　股市越火爆，就越应该多卖股票，转而打新股。

　　股市从火爆转向下跌时，股票空仓，全部资金打新股。

　　当打新股收益率比较低时，马上投资债券。

　　当股票跌得很有投资价值时，开始逐步买股票，越跌越买，最后适当融资买股票。

　　新书第8-9章，介绍打新股与债券投资。

　　现在内地股票市场的状态确实是非常恶劣：

　　绩差股（这是指这些公司经营的收益率很低，甚至为负，也即这些公司是微利公司或亏损公司）不断上涨；

　　绩优股（这是指这些公司经营的收益率能够保持较高水平，也即这些公司是绩优公司）不断下跌。

　　但是，正因为它如此恶劣（绩优股不断地下跌，以至于绩优股的价格非常低），才保证了我们能够稳定地平均每年赚20%以上。

　　这是因为，现在内地2500多只股票中，有10%左右的股票为绩优股，这些公司的经营，每年能赚20%以上。

　　又因为，这些绩优股不断地下跌，其股价已经非常低。这就保证了我们今后很快就能稳定地平均每年赚20%以上。

　　再加上本书以下给出的各种方法，包括操作方法与避税方法等，就更保证了我们能够稳定地平均每年赚20%以上。