道氏理论大师、60年市场老兵罗素在最近接受采访时表示，“美元体系的崩溃，只是时间问题。”同时他也陈述到，“在现今黄金白银供应充足的情况下，我仍在尽我所能的买进实物金银。”

罗斯声称，“我想重申一下我的立场。我认为，2007年开始的熊市已经“中断”了，但不能说是被美联储（Fed）政策“终止”了。相信不久的将来（金市）“熊市”行情会终结。但我相信大萧条却从未结束，这也是为何美联储还不能很快将通胀水平提升至2%的目标，因为大萧条带来的通缩压力，仍然是一种威胁。”

罗素指出，但美国股市被人为推高，并且由于美联储将会保持宽松立场，以及维持利率在零附近，股指还会“挣扎着走高”。

今年关注的重点是一旦美联储（Fed）逐渐取消量化宽松的QE货币政策，市场会有何种后续反应。如果面临通缩压力，美联储就会取消原本准备加息计划。零利率政策将还会持续一段时间。

罗素声称，“我的投资观念是，每天用手头现有现金买进金银实物。我偶然注意到，上周四（4月17日），在金价下跌时，白银价格持稳，这表明，在一定实力的基础上，白银将胜过黄金市场。”有趣的是，黄金产量仍可以满足需求，而白银则有一大部分工业需求的消耗。”

罗素表达了对持有美元的担忧。他表示，“我越发担心持有美元，我们现在仍然可以把美元换成硬通货，例如实物金银。我一有机会就会买入贵金属，趁它们还能被买到。”

在采访的最后，罗素声称，“我们亲身经历了史无前例的中西方财富流动（西金东流）。尽管我不知道美国和其他英语国家具体的黄金储备量，但是我深知中国黄金储备巨大。西方央行采取出售黄金来降低价格的政策无疑是一场灾难，而中国肯定喜欢。美国将在几年内或更少的时间失去其储备货币优势。面对脆弱的经济，我们总是采取印更多钱的应对政策。在未来几个月,美元体系迟早会崩溃。”

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著名贵金属分析师、GoldMoney创始人James Turk认为，西方各国央行将在今年年内就用光黄金。

Turk认为目前黄金市场所发生的一切都是令人难以置信的，是从来没有发生过的。

“黄金和白银的低价没有被打破，进入筑底模式到现在已经差不多9个月了，”Turk说，“这说到底是很看涨的。但黄金的现货溢价却一直在不停的在继续出现。这就不得不问到，为什么会这样呢？“

对此，Turk认为比较合乎逻辑的理由是：这种新现象并不是正常情况，而是央行出手压制黄金价格的结果。Turk指出，“他们（央行）所做的却使得黄金从西方央行的金库中被拿出，留到了有大量实物需求的亚洲市场上去，但这却没有消除现货溢价。”Turk说，“所以这是个非正常的市场，黄金的价格被低估。”

Turk认为，在消除这些因素后，金价会像1999年出现现货溢价，以及2008年低价时所出现的那样的上涨。

Turk称今年最终将是比较好的一年。第一季度金价上涨了7%，4月尽管金价有所回落，但他认为到年底黄金和白银的表现在这一年都将是不错的。

此外，Turk说：“现货溢价仍然在，此外还有消息称那些最隐秘的西方的金库中上世纪60年代生产的老金条都被拿出来用，这说明容易获取的黄金已经没有了。现在西方的央行都在寻找更隐秘的金库中的黄金来试图满足实物市场。”他认为西方央行在今年内就将用完自己所拥有的黄金。

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自从比特币出现以来，它和黄金就一直被放在一起比较。认为比特币和黄金一样有价值的，以及认为比特币一文不值的两方都始终无法说服对方。

自从布雷顿森林体系结束以及之后两位数的通胀出现开始，黄金就一直被视作对冲通胀的选择。

比特币在进入大众视野后，也被很多人当作某种程度上的保障，它同样稀有，甚至还不受ZF影响。

能够被开采出的比特币的总量被设置在2100万枚，而所能被开采的全部的黄金的量则更为复杂一些。每年黄金供应量的增量在1%到3%之间，但短期来看，因为新发现会对金价带来一些波动。比特币的波动性则更大，但长期来看，由于2100万枚之后就不会再有比特币被开采出，因此从某种程度上来说，其储值的功能优于黄金。

在广泛的社会动乱或萧条情况下，ZF没收私有财产的风险是很真实的，在1933年和1934年，美国ZF就曾经规定私人拥有黄金是非法的，并且没收这些黄金。

如果这样的事情再发生一次，到底是持有黄金还是持有比特币更安全呢？在这种情况下，如果执意要私藏的话，或许黄金是更好的选择。尽管能够做到以不可追踪的方式购买比特币，但那比用现金买小量黄金要复杂得多。

至于假设最糟糕的情况，比如第三次世界大战，那是很难想象比特币比黄金更好的。毕竟要使用比特币，首先要有网络。一旦网络和电力出现问题，比特币将一文不值，哪怕以实物形式存储。

假设在一个ZF极端不负责又非常高压的国家却拥有上网的能力，那么比特币或许有优势。比如在阿根廷，比特币就非常受欢迎，阿根廷通胀极高。在这样的情况下，比特币相比黄金有优势。实物黄金运输和存储都很昂贵，而比特币的运输和存储则很便宜。

因此，要决定比特币和黄金之间的胜负并不是那么容易的。黄金和比特币的价值很大程度上是基于推断的，是来自投资者们对政治事件等发展的预期的。而政治则是比利润更难预测的东西。因此才有很多专业人士推荐在投资组合中放一小部分黄金和比特币。

黄金和比特币并非没有价值，而是他们的价值很难被估计。如果黄金重新占有全球货币系统中的地位，那么金价就会上涨。同样的，如果全球各国接受甚至将比特币放入其合法框架内，现在600美元/枚左右的价格可能还是相当便宜的。

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尽管大部分投资者倾向于认为经济数据或是企业财报驱动了金融市场的涨跌，但近期汇市动态似乎绑架了各大资产价格。

自美国股市2012年启动升势以来，股指似乎与日元涨跌紧紧绑定，当日元走弱时，美股上扬；日元反弹时，美股下挫。

但时至今日，随着全球经济再现停滞迹象，股市长牛的态势也受到威胁(纳斯达克股指200日均线自2012年来第一次受到威胁)，外汇市场提供给市场的支撑逻辑也有被颠覆之虞。

市场实则处在货币战争完全爆发的边缘，几乎所有主要经济体央行积极努力削弱本币以促进出口，进而推动经济，并对通货膨胀形成向上的推动力。

虽然市场焦点仍集中于剑拔弩张的俄乌冲突方面，但真正的“战争”即将在外汇市场打响——不是抢夺“头名”，而是在争当末位。

欧洲央行(ECB)众位高官明示行动风险，公开谈论祭出量化宽松举措(包括债券购买选项)的可能。人民币汇率近期的急速贬值也招致美国财政部阐发不满。

欧洲央行的宽松立场导致此前一度直线蹿升的欧元/日元大幅跌落。

为何市场反应剧烈？

因为对冲基金和其他机构投资者早先已积极投身日元套息交易：借入廉价日元并用以投身美元及欧元名义资产。投资者不知是否思考过这样的问题：欧元边缘国家债券收益率为何已较美国同类债券更低？为何希腊和葡萄牙在要求主权援助后火速发行了债券？

原因在于，市场非但受到债券收益率的吸引，投资者也希望赚取货币升贬值带来的差价。

从事日元套息交易应能获益颇丰，原因在于以日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)命名的经济战略似乎开始推动日本经济开始摆脱困扰其数十年的通缩痼疾，而这背后，日元大幅贬值功不可没。

但所谓的安倍经济学为不少经济学者鄙夷，而日元贬值也正开始失去其边际效应，因为在物价上涨造成食品和燃料价格上升的同时，预期中对于薪资水准上涨的积极层面效力却很难见效。而且日本消费税在4月初的上调也让形势雪上加霜，近期日本财界高官都在削弱央行祭出额外货币刺激的预期。

美国方面，美联储(Federal Reserve)主席耶伦(Janet Yellen)似乎做好准备，希望维持短期利率在历史低位来压低美元汇率。联邦基金利率或在通胀回到2%的目标水平附近之前将一直留在近零水准，这对美元产生下行压力。

种种迹象表明，欧洲、美国乃至中国似乎都有加入到日本的行列中，通过政策手段压制本币，若各国在此方面大展拳脚，对于全球金融市况可能不会是美妙的事情。

文章转自大猫博客，原文链接http://www.bitpaul.com/archives/1012