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亚洲股市又迎来不容乐观的一天。中国上证综指下跌超过1%（尽管香港恒生指数基本持平）。其他于中国相关的股票市场也出现下跌。澳大利亚市场下跌，巴西Bovespa指数下降1.1%。

罪魁祸首究竟是谁？有业内人士认为，是中国房地产市场。中国国家统计局发布的70个大中城市房价数据显示，4月新房价格环比上涨0.1%。如果增幅持续当前趋势，房价增幅很可能很快将开始跌至负值。

虽然中国经济已经放缓了一段时间，但严峻的住房市场放缓似乎将中国经济推到了一个新的、更危险的阶段。而其中的关键在于，如果房地产泡沫不破裂，中国银行体系将如何进行房地产修正尚存在不确定性。

几乎没有人认为中国经济将出现雷曼危机（人们普遍认为ZF不会允许这种情况出现）。但是，中国经济并不排除走向僵尸化——正如日本在1990年代初期经历的房地产泡沫破裂那样——的可能。而这也就是中国投资者真正关心的问题。