本来我是不太讨论这个问题，因为每个人的认识和水平都不一样，看到的层面和角度也不一样，很难一概而论。

一般来说，大家认为投机主要是衡量风险和报酬的一个过程。然后看到扑克中充满了类似的决策，于是惊呼扑克和投机如此相似。实际上最符合这种风险报酬权衡决策的扑克类型是奥马哈高低（PLO8），而非平时最常见的无限德州（NLHE）。

NLHE经过这么多年的发展，已经变成了一种专业性非常强的竞技运动。竞争足够充分和激烈，衡量风险和报酬比只是最基础的一个层面，也就是概率和赔率。此外像心理对抗（leveling）、读人读牌（reading）和操纵对手（manipulation）等层面也十分重要。但是在我眼中，职业玩家的对抗最终还是博弈论最优（GTO），其他层面都只是基础技能，也只是次要因素。很多时候明知道风险无比巨大，而收益却极其微弱，但是在扑克中还是必须硬着头皮上。对扑克了解不多的人很难理解这一点。在交易中通常可以自由选择从而避免这些情况，至少对于散户而言。这也是我更喜欢的交易的原因之一。

从理论上来说，扑克可以用数学破解，就是计算出GTO。从实践上来说，长期的激烈竞争会导致参与者越来越接近GTO。学术界里的博弈论得出的结论，可以直接在扑克中使用并完美适应，竞技运动实际上也是验证博弈论理论的最佳场所。

与扑克这种规则既定的简单游戏不同，投机市场是一个完全开放的世界。学术理论在这里的适应性极为有限。就像囚徒困境在真实世界的实验结果与理论预测完全不符，学术理论得出的结论在投机市场只能作为一个参考，必须根据现实情况的不同而做出各种修正。其意义主要也是给人启发而已。

如果硬要从博弈的角度来看带投机市场，那么公募（墓）基金无疑是最符合理论的。他们的唯一目标就是战胜同类对手（也就是指数）。所以对他们来说，太聪明而鹤立鸡群，往往也是自取灭亡。就比如说你知道市场被严重低估，但是大家全部做空，那么你做多只能被消灭。你要做的是比大家水平高一点点，就那么一点点而不能高很多。所以公募（墓）做研究重要的是研究同行策略，而不是所谓的基本面。

对于散户来说，博弈角度也可以适应。就像凯恩斯所说，你选择的不是那个你认为最美的，而是你认为别人认为最美的。这同扑克中最普遍的level 2思维如出一辙。群体行为其实还是蛮好预测的，你只要领先一点就行。

总体来说，扑克对我而言就是一个博弈。而市场包容万象，博弈只是其中一面。像资金管理和情绪控制什么的，两者肯定会有很多共同点。

总之一千人眼中会有一千个哈姆雷特，一家之言随便看看就好了。说多了也往往成了自言自语。

转自 子曰吧

原作者：渔雅fx