去年6月，曾发生了震动金融市场的“钱荒”事件。5月份外管局的20号文与联储突然释放的退出信号打乱了基础货币的供给，从而引发了银行修正前期过度乐观的流动性预期，蝴蝶效应引发风暴。而光大银行和兴业银行流动性困难则直接引发了银行间市场资金价格飙升。
    至此，我们开始了漫漫的痛苦之路，到处喊缺钱。

    可是，钱荒的真相是什么呢？大家都知道，这是有前奏的，从2008年就开始了，中国为了应付金融海啸，从2008年底到2009年年初开始推动了一个4万亿，各级ZF打着“4万亿”的旗号，疯狂地搞建设、拉动GDP，要“保八”。从2004年到2013年，前五年与后五年相比，后五年2009年到2013年，贷款增加了2.65倍，更可怕的是理财产品竟然增加了5.26倍，这非常可怕，因为央行所有的货币政策只能针对银行信贷，理财产品基本是失控的。2004年到2008年的时候，当时投入1块钱可以创造1块钱的GDP，到了2009年到2013年这个阶段，投入4块钱才能创造1块钱的GDP，宝贵的资金都透过地方ZF投资在最低效的建设。如此情况下，不喊停就无法继续发展，最终导致整个社会的混乱。
    这就是典型的中国式钱荒，是一种因资金错配导致的结构性资金紧张现象。具体表现是，一面是银行和股市缺钱，而另一方面却是货币的供应量充裕，游资过剩。从根源上看，中国式钱荒不是没有钱，而是钱没有出现在正确的地方。
    钱荒过去一年了，在钱荒周年祭的时候，有些人不由得开始考虑是否还有钱荒？当然，更多人认为调控主体已经变化，今年钱荒难再现。作为经管学人，你想说点什么呢？请理性利用你们的所学一起来聊聊吧！咱们拒绝诵经布道的，尽管发挥你们的语言天赋，有啥麻的辣的，尽管端上来吧！水煮经管开场了！


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1.2013年6月，银行间隔夜拆借资金年化利率史无前例地达到7.47%，超过贷款利率近20%；7天拆借资金的年利率达8.83%，创造了四年来的新高。跨越6月30日的14天拆借资金更已超9%，比一年期贷款基准利率高出50%。

2.2013年12月央行推出SLF,2014年1月将SLF试点地区范围扩大(从政策性银行和全国性商业银行扩大到中小金融机构),当隔夜、7天和14天回购利率分别高于5%、7%和8%时,地方法人金融机构可向央行申请SLF操作。央行的公告中出现了“探索常备借贷便利(SLF)发挥货币市场利率走廊上限的功能”。SLF推出降低了货币利率波动率,可以观察今年以来R007全部在7%以下波动,而且大部分时间在5%以下波动。

3.央行本周共进行了300亿元28天正回购操作，利率均持平于4.0%。操作规模为自今年2月启动正回购以来，单周总量新低。其中周四进行的100亿元，也创下年内单日规模低点。本周净投放规模为200亿元人民币。

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