天天基金周报：大盘上下两难 题材股暗流涌动　　一、一周市场回顾
　　本周，大盘于2000-2050点区间内反复震荡，创业板周线三连阳，反弹势头良好。截止6月6日的一周，上证指数收于2029.96点，下跌0.45%，成交额2283亿元；深证成指收于7235.39点，下跌1.76%，成交额3338亿元；创业板指收于1350.45点，上涨2.45%，成交额1010亿元。(数据来源：Choice资讯)
　　行业板块方面，本周申万一级行业涨少跌多，传媒领涨所有行业，涨幅达3.61%，此外公用事业、机械设备、医药生物等小幅上涨；跌幅榜上，食品饮料、家用电器、休闲服务领跌。(数据来源：Choice资讯)
　　从市场风格指数看，截止6月6日的一周，中小盘题材股表现活跃，权重蓝筹走势低迷，中证风格指数和创业板风格指数继续反弹。(数据来源：Choice资讯)
　　海外市场上，美国股市周五连续第三个交易日收高，道指和标普500指数再创历史新高。美国劳工部公布报告称，5月份美国非农就业人数增加21.7万，失业率则维持在6.3%不变，这表明今春以来的经济扩张形势几乎并未显示出消散的迹象。市场分析人士表示，美国春季就业上修，抵消5月逊于预期，但二季度月均增幅恐不足25万。美国5月非农报告无碍美联储政策路径，但招聘和经济回升振奋人心。若要美债收益率走高，还得见到美国薪资大幅回升。本周三大股指全部收涨，道指全周上涨1.24%，纳指上涨1.9%，标普500指数上涨1.34%。
　　欧洲央行周四宣布将基准的主要再融资利率下调10个基点至0.15%，将隔夜存款利率由此前的零降至-0.1%，欧元区正式迎来负利率时代。欧洲央行行长德拉吉也兑现了上月的“承诺”，推出了一系列宽松措施。欧洲央行就此成为全球首个推行负利率政策的主要经济体央行，此次货币政策会议也成为欧洲央行的又一里程碑。
　　就在欧洲央行宣布降息以及德拉吉宣布一系列宽松措施之后，正在交易的欧洲股市应声反弹，法国股市盘中涨幅超过1.5%，德国股市DAX指数更历史上首次升破10000点。欧元兑美元汇率掉头向下，盘中跌幅超过0.4%。
　　截止6月6日的一周，欧洲股市全线收高，并再度刷新多年以来的高位水平。英国金融时报100指数上涨0.20%，德国DAX 30指数上涨0.44%，法国CAC指数上涨1.36%。(数据来源：Choice资讯)
　　二、市场重要信息整理
　　经济数据方面，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心3日发布数据，5月份的中国非制造业商务活动指数55.5%，环比回升0.7个百分点，创出年内新高，非制造业经济活跃度持续增强。
　　各单项指数中，存货指数、收费价格指数、商务活动预期指数比上月略有下降，其余各指数均有所上升。其中，中间投入价格指数上升最为明显，升幅达到2.1个百分点；其次是新订单指数、新出口订单指数和在手订单指数，升幅均超过1个百分点。
　　中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，5月份商务活动指数创年内新高，市场活跃度持续增强，尤其是反映市场需求的新订单指数升幅明显，成为市场活跃的主要推动力。(数据来源：Choice资讯)
　　与官方制造业采购经理人指数(PMI)回升的趋势一致，5月份汇丰中国制造业PMI反弹至49.4，为4个月以来最高，较此前的49.7初值略低。
　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌指出，5月份汇丰制造业PMI终值确认中国经济企稳态势，但言经济增速触底仍为时尚早，尤其是在中国房地产行业持续放缓的背景下。可持续增长势头缺乏强有力的政策支持。预计未来几个月货币政策和财政政策将逐步放宽。(数据来源：Choice资讯)
　　资金面上，6月5日，央行在公开市场进行了400亿元28天期正回购操作，若无后续操作，本周将实现资金净投放730亿元。目前央行已连续第4周实现净投放，规模总计达2570亿元，此前3周也实现了资金净投放，规模分别为200亿元、1200亿元和440亿元。
　　本周月末考核将结束，目前资金面没有感受到半年末时点的压力，总体上仍然维持宽松格局。未来央行仍有很多政策工具可用，公开市场操作可扶助流动性短期小波动，定向降准的范围也灵活可调。
　　截止6月6日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种报2.5808%；7天期利率报3.1500%；14天期利率报3.4420%；1月期利率报3.9840%。(数据来源：Choice资讯)
　　银行间质押式回购方面，隔夜品种利率为2.5979%；7天期品种加权平均利率为3.1592%；14天期品种加权平均利率为3.4445%；1月期品种加权平均利率为4.0043%。(数据来源：Choice资讯)
　　证券要闻方面，(1)财政部网站3日消息，财政部和国家税务总局明确，在上海证券交易所、深圳证券交易所、全国中小企业股份转让系统买卖、继承、赠与优先股所书立的股权转让书据，均依书立时实际成交金额，由出让方按1‰的税率计算缴纳证券(股票)交易印花税。自2014年6月1日起执行。
　　受服务器市场国产化浪潮提速预期的影响，浪潮集团旗下主营服务器的上市公司浪潮信息(000977)近期累计涨幅超50%，拓尔思、美亚柏科、北信源等信息安全股集体大幅拉升。
　　(2)日前，有消息称，作为全国油改“领头羊”的新疆目前已经划分三大油气块供地方及民营企业招投标。而国家能源局最快有望于6月份向多家企业颁发石油勘探开发资质牌照，发放数目或达五个，这意味着国内具有资质企业数量将在现有4个的基础上翻番，油气改革也从中下游延伸至垄断程度最高的上游。
　　二级市场上，泰山石油、恒逸石化、潜能恒心、龙宇燃油、广聚能源、荣盛石化、茂化实华等油改概念股大热。
　　(3)被誉为史上标准最严的《锅炉大气污染物排放标准》将于7月1日起实施，空气治理概念股受到市场热捧。
　　其中，科林环保是国内除尘设备龙头专业制造企业之一，公司生产的袋式除尘器广泛应用于诸多行业。研发的“燃煤锅炉用脉冲袋式除尘器”被列为国家级火炬计划项目。
　　燃控科技已经从锅炉节能点火业务成功延伸至脱硫脱硝，锅炉节能改造等环保业务。公司年报中表示，将围绕国家节能减排政策导向，大力开展烟气治理环境研究，加强锅炉改造设计业务。
　　迪森股份主营利用生物质燃料等新型清洁能源，为客户提供热能运营服务。锅炉排放新标执行后，生物质能是中小燃煤锅炉改造的主要方向。
　　(4)随着巴西世界杯足球赛的临近，5月以来，彩票概念股明显受到追捧。多家基金公司提前布局彩票股，出现在14只彩票股的今年一季度前十大流通股东名单当中，包括重仓金亚科技的广发基金和易方达基金、看好姚记扑克的大成基金和交银施罗德以及旗下4只产品联手杀入高鸿股份的泰达宏利等。
　　据统计，14只涉及彩票概念的股票当中，东港股份、金亚科技5月涨幅超过15%，姚记扑克、鸿博股份单周涨幅达到10%。
　　在炎炎烈日下，许多球迷已经开始憧憬着喝啤酒、看足球的美妙时刻。而在二级市场上，近期相关啤酒概念股亦有不错表现，5月份以来，惠泉啤酒 (19.71%)、燕京啤酒 (7.38%)、兰州黄河 (4.19%)、青岛啤酒 (3.69%)、重庆啤酒 (2.85%)、啤酒花 (1.95%)等个股股价均实现上涨。
　　(5)欧央行将成为全球首个推行负利率政策的主要经济体央行。6月5日晚间，欧洲央行公布6月利率决定，将主要再融资利率下调10个基点至0.15%，前值为0.25%。同时，下调边际贷款利率至0.40%；下调隔夜存款利率至-0.10%。
　　对此，民生宏观在其研究报告中指出，欧洲央行如期降息至0.15%，而降息只是开始，下半年或推欧版QE，对冲通缩风险和LTRO到期压力。
　　三、市场情绪指标
　　从行业资金流向来看，本周行业板块主力资金全线外流，仅传媒和国防军工获得主力资金净流入，而净流出最多的行业是计算机、化工、房地产。(数据来源：Choice资讯)
　　四、天天基金投资策略
　　进入6月，宏观环境回暖，虽然汇丰PMI仍在荣枯线下方，但和官方PMI两相验证的回升势头，至少短期内缓解了市场对经济下行风险的不安；资金面，随着央行定向降准力度加大，货币政策显性宽松的信号，得到市场普遍认可。同时，CPI指数持续低位派回，似乎为全面降准提供了条件；政策方面，年内IPO发行数量和节奏明确，新国九条、沪港直通车等重要的制度建设为完善市场打下基础，政策底昭然在目。
　　然而，大盘却陷入上下两难境地，从周线角度看，上证指数已连续6周于2000-2050点横盘区间震荡，近期反复震荡的走势，主要由二级市场参与资金缩水所造成，存量资金难以支持大盘走出当前横盘格局。另一方面，计算机、传媒、世界杯概念等题材股的暗流涌动，帮助创业板指数周线三连阳。基金选择上，当前市场虽处于调整阶段，但仍存在部分板块的结构性行情机会，投资者可以适当参与一些主题的阶段性活跃机会，关注主题把握能力较强的基金。