中国经济发展持续了30年，全球瞩目。但有一个问题值得思考，那就是中国宏观经济对固定资产投资的依赖，以及可能导致的通货膨胀和通货紧缩风险。

宏观经济对固定资产投资的依赖可能导致通货膨胀风险，这种情况一般发生在固定资产投资过热的2年左右，典型的代表是1994年的高通胀。

固定资产投资放缓还可能导致通货紧缩风险，代表是1997年开始的通货紧缩。

在固定资产投资偏快或过热时期，银行放贷冲动可能加剧，如2007年兴业银行贷款增速就很高，但这可能导致通货紧缩期间坏账等情况。

此外，宏观经济的高位运行还可能是的未上市股权投资火爆。美国2004年开始的私人股权投资泡沫就是一个例子，在这段时间中，PE取代了对冲基金成为了资本市场新的宠儿。

第一季度宏观经济运行表明，中国经济增速下降了1.5个百分点，这引发了资本市场的担忧，中信证券业绩的不佳预期带动了整个券商板块的下跌。

要解决固定资产投资依赖问题，除了科学的宏观调控决策外，中国宏观经济中一些非市场化的、二元经济的、行政保护的领域还需要完善和改革。