面对来自Valeant Pharmaceuticals International Inc.的敌意收购，几周以前摩根士丹利(Morgan Stanley)向Allergan Inc.介绍了其反收购的一些手段。但大摩的银行家在发给Allergan的电子邮件上却写道，Valeant就是一个“纸牌屋”(house of cards)，其商业模式根本难以为继。

这些电邮近日被“公诸于世”，引起外界一片哗然。这些电邮旨在强化Allergan的论点，即Valeant 是一个有瑕疵的收购者，也展现这两家制药公司之间的处于“剑拔弩张”的态势。

Allergan已两度拒绝Valeant的收购要求。Allergan 6月10日拒绝Valeant最近一次收购金额为542亿美元的要求，宣称这个金额“明显”低估了该公司的价值。

Allergan多次批评Valeant的商业模式，称其过度专注于一系列的收购。该公司也表示，Valeant单靠自己无法扩张、且夸大其自主的增长数字，以及该公司一些部门的销售正在走下坡路。

Valeant Pharmaceuticals International Inc.首席执行官Michael Pearson表示，Allergan Inc.公布电邮是“黔驴技穷”的迹象，Valeant期待未来能够证明这些持反对意见人士的错误。

摩根士丹利的电子邮件是发送给Allergan首席执行官David Pyott及其他公司高管。

Allergan称，大摩全球购并业务负责人Robert Kindler 5月13日在一封电邮中写道，在追求Valeant的商业模式上，Allergan不够积极进取。大摩董事总经理David Horn在另外一封电邮中告诉Allergan的财务长Jeff Edwards，Kindler可以帮忙让该交易“黄掉”。

Kindler与巴克莱银行(Barclays Bank)和加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital markets)一起担任Valeant的顾问。

Allergan公布的电邮一部分显示，“Kindler对Allergan的建议之一就是，让他运用和媒体和分析师的重要关系，提供一个明确且详细的表述，说明为何Valeant是纸牌屋，且你的投资人不应该接受这家公司的股票。”

据知情人士透露，在发送电邮的时候，大摩的银行家试图证明，假如Allergan聘请他们，他们会向投资人提出强力的论点，反对Valeant的收购建议。该人士表示，摩根士丹利给予Valeant的股票“增持”的评级，代表该公司不认为其股票是不良投资。

Allergan发表声明称，这封电邮显示，摩根士丹利也同意Allergan对Valeant商业模式的质疑。

摩根士丹利女发言人Mary Claire Delaney拒接就电子邮件遭到公开一事置评。

Allergan Inc.已经决定不聘请摩根士丹利，而是聘请美国银行(Bank of America)和高盛集团(Goldman Sachs)。但令人意外的是(或许也是情理之中)，Valeant却聘用了大摩。