货币、财政政策将与其他政策密切配合

发表机构：海通证券              发表日期：2008年4月30日

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目 录
1.中国经济解读.............................................................................................................................3
1.1、工业生产增长较快.......................................................................................................3
1.2、固定资产投资增长率高位运行...................................................................................3
1.3、社会消费品零售总额名义增长较快，实际增长率平稳...........................................4
1.4、出口增速回落较大，其中对美国出口增长率及比重双双回落...............................4
1.5、居民消费物价涨幅小幅回落，工业品出厂价格加速上涨.......................................5
1.6、货币供应量增速有所回落，贷款增长较快...............................................................6
2.主要宏观经济指标预测.............................................................................................................6
2.1、多因素叠加影响，今年中国出口严峻考验...............................................................6
2.2、全年CPI 涨幅6.0－6.5%............................................................................................8
3. 经济转型与开放条件下宏观调控的路径选择.....................................................................10

要点

今年第一季度中国经济运行情况好于预期，但增长过快的压力还没有得到有效缓
解。工业企业增加值继续保持较快增长，其中3 月份均高于前6 个月、前12 个月
平均增长率。固定资产投资增长率高位运行，社会消费品零售总额名义增长较快，
实际增长率平稳。出口增速回落较大，其中对美国出口增长率及比重双双回落。居
民消费物价涨幅小幅回落，工业品出厂价格加速上涨。
􀁺 受人民币升值加速、美国次贷危机以及国内通货膨胀、劳动力等生产成本攀升等多
种因素叠加影响，今年以来中国商品出口正面临着前所未有的严峻考验。
􀁺 全年CPI 涨幅6.0－6.5%。
􀁺 2008 年中国将逐步形成具有中国特色的复合宏观调控体系，以经济手段为主，行政
手段为辅，财政、货币政策将与产业、贸易、收入分配、土地、节能、环保政策密
切配合，宏观调控与微观规制将呈现良性互动。
􀁺 货币政策从紧的路线图已经逐渐明晰，调控将沿着“货币与信贷、总量与结构、数
量与价格”三条路线进行。信贷控制从紧，人民币升值稳中偏快，加息空间仍在。
􀁺 发挥财政促进结构调整和协调发展的重要作用，优化财政支出和政府投资结构，增
加对薄弱环节、改善民生、深化改革等方面的支出。加强和规范对新开工项目的管
理，严格执行项目新开工条件。提高劳动报酬在分配中的比重，运用政策组合来消
除经济中的不平衡。