青草下的歌 发表于 2014-8-7 22:22 
房地产的与余额宝缺乏实质性的关联，余额宝的收益率与宏观经济相关，而房地产又是宏观经济的重要组成部分， ...
从余额宝本身来讲，这不是金融创新，是一种融资渠道和融资思维和融资方向的创新，最大的优点就是借助互联网的便利性实现财富所有者的时刻监督，财富所有人可以及时参与，透明性变高，时效性更好。从产权上给予了财富所有者最大的尊重。但它本质上依然一种理财产品，只是不走银行渠道等金融渠道，所以他的投放去向依然是高利润领域，金融危机后的高利润领域限于基建投资和房地产，但11年四季度开始，大量投资负效应凸显，产能过剩，加上高铁反腐，基建这一块就不行了，只剩下房地产可以投资，这也是那一段时间理财产品疯狂发展的时期。余额宝成立于2013年8月份，这一时期，房地产业依然红火，作为货币基金，商业银行成为余额宝的基金托管方，在6.29"钱荒"之后，余额宝集聚的大量资金迅速流向银行，这一点有一篇报道就关于浙江的中行分行一位中层就承认，余额宝大量资金集中在银行手里，因为资金数额大，作为大客户，阿里方面就可以签署高收益协议（这个是银行默认的规则）。可能是马云的信用太好，或者说是现在投资渠道太差，国人被银行的低利率坑的太苦了，国人太热情了，余额宝资金量滚雪球似得放大，超过一千多亿，而这些钱之前一部分是以银行存款存在，也有大量的零花钱，也就是手头钱（因为余额宝便利，随时可取，还可购物），大量资金涌入房地产，造就的是房屋大量开工，存货大增。可以说，余额宝聚集资金的速度太快，出乎预料之外，打破旧有货币流通平衡，这也是哪位商务部叫兽抨击余额宝扰乱金融秩序的原因。但由于经济实质性下行，购买力下降，再加上中央反腐一笔高过一波，贪官吐房，当然加大保障房、公租房建设，整个社会迅速形成房价下行的预期。房价惨淡，反过来也影响余额宝收益。
ZF人为控制形成高地价早就高房价，预期、炒作还有刚需推动房地产繁荣，反过来又推高地价和租金，拉高运营成本，整体性宏观供给受影响，但最大影响却是供给结构失衡：影响基本生活得公共产品供给相对降低，商品房等投机性产品超额供给。工资性收入降低作为中国经济一种常态存在，事实上抑制消费，增加储蓄，储蓄又被投入投资领域，进一步削低实际工资，恶性循环，经济增长的长期动力萎缩。前期积累过量货币供给超过当期货币需求，出现供过于求。
可以说，余额宝激活了大量闲散资金和“死钱”，变相增加货币供应量，但是由于中国房地产畸形发展在遭遇经济增速下滑和激烈反腐，形成的保守预期，卡死住房这一最大消费，是的货币流通速度剧降，大量货币需求被锁定，利率下降成为定局。利率下降，收益降低。某种程上说，余额宝成也萧何败也萧何，但不是宝宝的错！
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