但是国内的经济学家和研究者则给出了针锋相对的判断。

　　通胀根源：发展中国家？

　　雷曼兄弟的研究员认为，以中国为代表的发展中国家的强烈需求引发了食品、能源等产品的价格上涨，从而产生了全球性的通货膨胀。

　　“蛋白质摄入的增加实际上是一个额外的压力。它来自于牛肉、猪肉和鸡肉，需要有很多很多的粮食、水来喂牲畜，1磅的牛肉必须有8磅的材料来喂，这就是1磅的牛肉带来的压力。中国和印度正处在这样的压力时刻，还有很多的国家希望挤到这个班车上，他们也想这样做，所以资源的压力太大了。”雷曼首席地区股票策略师舒保罗(Paul Schulte)解释说。

　　但是，一位基金经理谈到：“在全球粮价上涨过程中发生过一个变量，就是去年年底美国的能源法案修正案的通过，该法案大力鼓励生物燃料乙醇的发展，这极大的提高了对于粮食价格上涨的预期。有可能，这种预期本身加速和放大了粮食价格的上涨。”

　　能源问题也是如此。据世界能源署预测，2030年发展中国家能源需求量的增幅将占世界增长量的74%，2007年中国的二氧化碳排放量已与美国旗鼓相当，中国有望在3年后超过美国成为第一大石油消费国。

　　不过，在发展中国家需求增长过快的面纱下，隐藏着能源分配不均的问题，发达国家人均能源消耗量远高于发展中国家，而中国二分之一的温室气体排放是为世界其他国家制造产品造成的。

　　复旦大学国际贸易研究中心主任强永昌则明确指出，流动性过剩引起的需求拉动和国际炒家哄抬的成本上涨两方面因素共同推升了广泛的商品价格。“以美国为首的发达国家正在向发展中国家输出通货膨胀。”

　　美国利用其创造储备的能力，大量地发行美元，进而导致流动性过剩和泛滥，而且是全球范围的。同时，期货市场上国际炒家制造了原材料中最具代表性的石油价格飞涨。

　　“认为我们中国由于国内流动性泛滥，正在向国外输出购买力，拉动了世界的物价上涨，这种观点是荒谬的。”强永昌教授强调。

　　尽管我国贸易顺差持续增长，人民币储蓄增加，人民币投放量在扩大，但是到目前为止，人民币依然是非自由兑换货币，这与国际市场之间形成了一道有效的防火墙，将国内外有效地隔离开来。

　　一个国家向国外输出通货膨胀，需要两个必要条件——在国际市场有一定的定价权及本币是可自由兑换的货币，这样对世界市场的影响才是直接的、巨大的。例如铁矿石价格谈判中，中国企业和澳大利亚力拓协商的价格上升幅度要低于新日铁等日本企业与巴西淡水河谷的谈判结果，可以看到，中国企业的市场力量十分有限，即缺乏定价权。

　　人民币升值：有利于中国？

　　针对关系到中美两国利益的汇率问题，在发布会上Paul Sheard表示美元对中国及其他新兴市场的疲软趋势还会继续下去，因为高汇率能够帮助新兴市场化解一部分国内的通胀压力。舒保罗也认同人民币升值能帮助中国通过进口商品价格的降低化解通胀压力。

　　某基金公司的研究总监认为升值对抑制通胀的效果有限。“年初以来，由于通货膨胀压力加大，学术界赞成人民币更快升值的声音多了起来，认为这样可以缓解输入型通货膨胀，因为国际大宗商品价格涨，我们人民币也跟着涨一些，那么进口的价格看上去不会涨得那么厉害。但过分依靠汇率手段来解决通胀压力，负面效应比较大。比如，过度升值可能会带来外贸新的不平衡，尤其对出口部门带来过度的负面压力。”

　　缓解通胀压力决不仅仅靠升值就能一劳永逸。同时，相对应的美元贬值也不是简单的照顾中国利益。

　　雷曼提出，“对于上五任的总统来说，对于人民币升值的问题采取的是善意的忽视。”即美国政府实际上对于美元汇率并没有刻意关注，而是让美元在市场上找到价值。

　　上述基金公司的研究总监对此不予认同：“关于善意忽视一说，是一种比较虚伪的说法。2005年人民币汇改至今，主要压力来自于美国政治和经济学界，美国议会有好几次提议案，定义中国为‘汇率操纵国’。这就说明，美国为了解决自身的经济问题，当时在全力促使人民币升值。”

　　该研究总监认为，美国在考虑人民币汇率是否合理的时候，基本是从本国利益考虑问题。从这个角度看，人民币汇率本身并不存在所谓的“合理”价格。

　　某银行资深人士则认为人民币升值是个复杂的问题，谈不上对中美哪一方有利。应该说，对国内而言，宏观上有利于缓解以往的贸易不平衡问题。但微观上，对出口部门不利，出口价格优势逐渐丧失，很可能带来企业破产、失业、银行不良贷款增加等一系列问题，一季度在浙江的一些地区已经看到了一批企业受此拖累。

　　不过他特别指出，美国是一个储蓄不足、净负债的国家，依赖大量借贷国际资本和发行美元债券来维持美元的中心地位，成为全球最大的债务国，再通过美元贬值，恶意输出全球通胀，造成事实上的债务缩水，让其他国家尤其是中国、日本等为其买单。这是一种不负责任的行为，绝对谈不上是善意。