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华尔街评论讯 在沪港通下月即将实施之际，中国可转债市场正在延续2009年以来最长的上涨势头。投资者们认为，可转债是押注经济复苏的相对安全渠道。

标准普尔中国可转债指数在截至8月份的五个月中上涨8.4%，而中国企业债市场大盘指数同期仅上涨2.9%。

中国平安票面利率0.8%、2019年11月到期债券收益率下降211个基点，至0.66%。中国平安A股价格周二报43元人民币，而该可转债的转换价格为40.88元。

因决策者有望加速放松货币政策并放开金融市场，上证综指从3月12日的年内低点反弹13%。

施罗德认为，除非出现违约，否则可转债的本金偿付是有保证的，因此投资者可以在波动的中国股市限制损失，同时也不会错过经济增长复苏的机会。

施罗德驻新加坡的基金经理Dorian Carrell表示：“我们第二季度大大增加了中国可转债投资，沪港通将在一定程度上推高中国股市和可转债。国际投资者对中国信心好转的事实也有利于可转债市场。”截至6月底，该公司管理着85亿美元亚洲债券投资。

Carrell称，很多人民币可转债对股市高度敏感，所以他们会从中受益，虽然搞清楚沪港通的规则还需要一点时间，两地的价格差应该会消除。中国在新兴市场中鹤立鸡群，因为当局可能会保增长而放松政策。

香港和上海的券商称，周末期间的沪港通第一次全面测试进展顺利，为10月份如期实施创造了条件。通过沪港通，将给外国投资者提供了前所未有的中国股市投资渠道，日跨境投资额度235亿元人民币。中国内地和香港的股票市场规模在亚洲仅次于日本。

国信证券驻上海的策略师董德志表示：“沪港通仍将是可转债下一季度跑赢大盘的主要推动力之一，ZF可能加大保增长力度；当前对前景的悲观情绪可能消散。”董德志的首选是中国平安和中国石化的可转债。

国泰君安在北京的债券分析师覃汉认为，可转债具有吸引力的另一个原因是供应有限。

彭博汇总的数据显示，今年前半个月可转债发行18亿美元，而2013年全年为89亿美元。数据显示，去年有56亿美元可转债是下半年发行的。

覃汉说道：“下半年的新供给可能只有去年全年的一半左右，而因为对股市上涨的预测，可转债需求也在增长，中国将在10月份召开年度中共中央全会，可能会加速国企改革，令股市和可转债再来一轮上涨。”

覃汉说，国泰君安看好中国平安、中国银行和中国石化的可转债。上海交易所的数据显示，中国银行票面利率1.7%、2016年6月到期可转债收益率今年跌283个基点，至2.26%。

有迹象显示，全球投资者对中国信心好转。南方富时中国A50 ETF在8月份取得37.8亿港元认购，之前7月份更是达到前所未有的84.7亿港元。美国市场上最大的中国交易所交易基金安硕中国大盘股ETF在8月份录得5.18亿美元净流入，为2012年12月份13.4亿美元以来最高。

彭博汇总的数据显示，上证综指预期市盈率8倍，而五年均值为11.1倍。瑞士宝盛银行驻新加坡的亚洲研究负责人Mark Matthews指出，沪港通将会刺激资金流入内地股市，上证综指未来两年可能会上升一倍。