为了研究我国利率互换的套期保值功能，该文利用协整检验分析利率互换和国债的长期均衡关系，并通过确定套期保值比率的OLS模型和套期保值绩效的衡量指标，对利率互换的套期保值比率和绩效进行了实证研究。结果显示，我国当前利率互换和国债收益率并不存在长期均衡关系；利率互换市场尚未发挥套期保值功能，其运行效率有待进一步提高。