我国石油行业勘探开发投资主要来自中石油、中石化和中海油，近年来，国内油公司的勘探开发支出保持高速增长，2001-2013年石油行业勘探开发投资年复合增长率达到15.8%，2013年三桶油上游勘探开发资本支出达到4066亿元，同比增加11%。2013年下半年和2014年上半年，受中石油事件影响，部分国内项目推迟，勘探和开发支出增速大幅下滑。2014下半年，随着事件影响逐渐消除，停滞项目已开始陆续复工。根据国家能源形势，我国油气对外依存度高企，油气进口均创历史新高，能源需求高速增长，未来国内油气资源开发投资将持续加大，持续推动油服行业的总体规模增长。根据SpearsandAssociates的预测，未来我国油服行业将保持5%-10%的增速，2018年行业规模将达到670亿美元。

    图1：中石油和中石化勘探和开发资本化支出（亿元）

    图2：中国油服行业规模（百万美元）

    我国天然气产量保持高速增长的同时，我国对天然气的需求量增速更快，天然气供需缺口不断增大，使得我国天然气进口量高速增长，对外依存度超过30%。为缓解我国天然气对进口的日益依赖，加快我国非常规天然气的开采将成为大势所趋。从近年来天然气产量的构成来看，常规天然气产量保持稳定，天然气产量增加主要由非常规天然气的开采所致。

    根据国土资源部发布的《全国油气资源动态评价2010》，我国常规天然气可采资源量32万亿立方米，其中包含了致密气资源量。2006年国土资源部对全国煤层气的评价结果显示，我国煤层气的可开采量约为11万立方米。2012年国土资源部公布的中国页岩气资源调查结果显示，我国页岩气可开采量在25万亿立方米左右。我国丰富的非常规天然气资源为我国非常规天然气的开采打下来坚实的基础。

    图3：中国天然气依存度（亿立方米）

    图4：我国天然气可开采量分布（万亿立方米）

    与常规油气不同，非常规油气往往呈现低孔、低渗透率的特征，需进行储层压裂破碎才能开采，其分布还受地质构造、沉积条件的影响，因此开采难度远高于常规油气。

    以页岩气为例，在页岩气开发中，水平井和水力压裂技术起到了重要的推动作用。水平井钻井技术是利用特殊的井底动力工具与随钻测量仪器，钻成井斜角大于86度，并保持这一角度钻进一定长度井段的定向钻井技术。水平井增加了与地下油气的接触面积，有效地提高了流体的抽取效率。水力压裂是使页岩气藏增产的重要措施，用大量掺入化学物质的水灌入页岩层进行液压碎裂以释放天然气。GeorgeP.Mitchell是公认的水力压裂法之父，而且他成功地将页岩气的开采成本降到4美元/Btu，这使得水力压裂法具有商业价值。水平井和水力压裂的应用使得开采难度较大的页岩气具有商业开采价值，推动页岩气在美国天然气结构中占比增加。

    图5：水平井对页岩气开采起到重要作用

    我国的油服行业长期处于“三桶油”的垄断竞争中，“三桶油”旗下的油服公司获得了大部分的服务订单，民营油服往往提供一些差异化、补充性的服务。目前我国的油气改革尚处于面向市场化的起步阶段，短期内常规油气田的勘探开采方面的竞争格局不会发生太大变化。由于非常规油气开采难度大、投入产出比相较于常规油气田低等特点，加之国有油服公司服务覆盖范围有限、非常规油气开采队伍配臵较少等因素，民营油服在非常规油气开采渗透程度更高。从近几年民营油服的订单来看，大部分集中于低丰度、低渗透、低产出的“三低油田”和致密气、页岩气等非常规油气田。未来随着油气改革的深入，非常规油气开发投入增加，民营油服将直接受益于这一市场机遇。

    油服企业和石油公司分离是国际趋势。在国际石油公司发展历史上，石油公司为了专注于开发和开采上游业务以及化工、零售、分销和营销等下游业务，同时为了通过定价能力转嫁商品价格波动风险，在不断发展的过程中，石油公司逐渐将油田服务业务进行剥离和外包，大型综合性石油公司分成了石油天然气公司和油田服务公司。成熟的市场化的油气产业几乎都是逐渐形成了油公司和油服公司分离的市场格局。而在国内，中石油、中石化和中海油所属的油田基本都有自己的装备制造公司和工程技术服务公司，垄断绝大部分的油气设备和油服的市场份额，油气设备行业和油服行业缺少横向竞争关系。

    我国油服市场目前处于国家垄断的状态，国内油服市场主要由中石油、中石化和中海油的下属油服公司占据，市场份额约80%-85%，民营油服企业的份额为10%左右，而国际油服企业的市场份额则不会超过10%。随着我国油气改革进程的加快，油服市场对民营和国际资本更加开放将是未来的趋势。

    图6：我国油服市场的竞争格局

    近年来，油气行业市场化改革的呼声越来越高，国家也推出了一系列油气市场化改革的政策措施。2013年11月，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》在十八大三中全会通过，《决定》指出，“凡是能由市场形成价格的都交给市场，ZF不进行不当干预”，“推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域的价格改革，放开竞争性环节价格”，为油气行业改革提供了指导方针。国家发改委、财政部、国土资源部、国家能源局于2012年研究制定了《页岩气发展规划(2011-2015年)》，提出2015年实现页岩气产量65亿立方米，并将页岩气开发向民营资本开放，加快页岩气开发利用的步伐。2014年3月20日，国家发改委公布《天然气基础设施建设与运营管理办法》，指出：国家鼓励、支持各类资本参与投资建设纳入统一规划的天然气基础设施；国家鼓励、支持天然气基础设施相互连接；天然气可实行居民用气阶梯价格、季节性差价、可中断气价等差别性价格政策。2014年2月中石油旗下的长庆油田正在就井筒工程进行集中招标，长庆油田的此次招标则全权委托了第三方专业机构，公开向全社会竞选施工队伍，面向市场化改革迈出重要一步。

    油服行业的市场化，“三桶油”的订单将更多的通过公开招标的方式进行，民营油服公司的行业参与度将会有有效的提高，进一步分享行业的盛宴。