以下是引用sungmoo在2008-7-14 18:08:00的发言:设央行规定:任何人都可以到央行这里用1美元换到7元人民币。
如果在没有央行参与的市场上,1美元只能换到5元人民币,那么显然人们愿意到央行那里去换7元人民币。
然而,一旦在央行那里完成兑换,央行收入1美元,就要放出7元人民币。于是(基础)人民币供给膨胀(只有央行才能缩放基础货币)。
(当然,央行同时规定了,想用7元人民币再换回1美元,不是很容易的,此即外汇管制)
确切地说,外汇管制包括两方面: 一是汇率管制,也就是央行干预汇率的自由浮动; 二是汇兑管制.我国已实现经常帐户下的自由兑换,对资本账户的管制正在考虑逐步放开.
固定汇率制或盯住汇率制并不是指央行规定某一个汇率比价,因为任何汇率都是由外汇市场上的供求所决定的.
在固定汇率制下,央行承诺维持某个汇率比价,同时在外汇市场上作为其中的一个参与者,通过买卖本外币来维持这一比价.因此,当市场预期人民币将升值时,外汇市场上人民币必将供不应求,央行为了维持承诺汇率,必须增加人民币供给,从而导致基础货币扩张.