使用股指期货对冲场外指数期权的基差风险探讨

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收藏 2014-11-13

向各位大牛请教：
在场外股指期权的对冲过程中，由于指数和期货之间存在着基差，因此在动态delta对冲的过程中，应如何调整仓位才能有效地应对基差风险。以下有几个做法，但都存在一些缺陷：
1、将标的价格（指数）换成近月期货合约价格进行交易，缺点：虽然期货价格在交割月第三个周五强制收敛，但是，如果期权在非交割日到期，仍然存在基差风险；
2、认为基差风险虽然时刻存在，但是对组合的影响是随机的，因此，忽视基差风险的存在，直接将期货当现货进行对冲。

请教各位大牛，在定价和对冲的时候，如何将基差风险控制住。谢谢！

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gssdzc

2014-11-13 22:43:54

给顶起来。。。。。。

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richardchan002

2014-11-14 01:24:04

xie xie
xie xie
xie xie!!

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Chemist_MZ

2014-11-14 08:50:26

Basis is usually stable for actively traded future contracts and decays as time goes close to maturity or if you hedge to maturity, you don't need to worry.

So I recommend way 2, or to improve the accuracy just add a exp(-net carrying cost) before Delta. Because you have other larger error sources such as estimating volatility, putting too much energy on basis is not worthy.

Best,