根据现金流贴现的基本原理：

有一条例题：
到期日还有3年，面值l00元，票面利率年息3．75%，每年付息l次，下次付息日在1年以后。l年期、2年期、3年期贴现率分别为4%、4．5%、5%。该债券理论价格（P）为：




但是我有个疑问，搞不清楚这条公式究竟基于什么理论基础或者假设的，
为什么不能写成

这样子呢？


谢谢大家啊