论坛人才多，我不敢胡乱堆砌学术名词，不过也希望少数只知炫耀名词而不知原理的人自重，不要用一堆英文定理公式模型回复一些毫无实质内容的乱码。

1、做空未放开，涨跌幅限制，T+0，板块间差异等，有这些，股价极易被操纵，而这些只是直接原因。
2、衍生品没有发挥价值发现与风险管理功能 当年诺奖B-S公式，专家们的本意是让衍生品发挥价值，我们现在也不是没有金融数学人才，只是quant情愿留在海外，也不愿在国内做价值投资与金融产品设计。为什么，
     因为基金公司只是拿了Quant的数据，和另一家基金公司对赌，实际上股票代表的公司有实际价值，只是被忽略了。说是Quant，回来后发现大环境不行，全都用数学做趋势，量化投资，而非价值投资了，这里的量化投资，几乎也变成了量化投机，有人会说为什么，不是说老外西蒙斯就是量化投资吗？
3、回答上面，因为有效市场才有投资，量化投资虽然几乎只看价格数字，但价格变动在有效市场里，是有其价值规律存在的。
我国称量化投资还太早，因为市场远没有那么有效，衍生品及其少，所以我们叫量化投机可能更贴切。
     我国股票市场，上市是我们看到的，之前还有证监会，发改委，国资委的重重关卡，谁要是去过北京证监会和发改委都知道那里有一条街专卖茅台中华，业内称的过会实际上是官场文化。在这之前还有公司所在地方ZF，已辞职领导利用其影响力设阻。违法没有，只是利用法律漏洞搞寻租，一家企业想在上市审核同时，抽出时间告他们，半年官司打赢了，上市也错过了。
4、没有严刑峻法保证公司外部治理，公司内部也是人比制度更重要，公司初创期为了节约制度费用可以人治，但要上市的公司了，其内部治理结构还没有弄清楚。公司创始人把公司做大，草莽气依旧在，但不乏一些企业的老总实在过硬，眼光和领导力独到超过了团队其他元老并且企业成长之路证明他的决策没错过，但这种公司上市时，证监会就会考虑：你这家公司的核心竞争力是老总，老总车祸生病很容易，于是核心竞争力很容易消失，这公司还要再考察啊……
5、国民经济，税务工商质检卫生银行贷款的门道，降低了企业做强大的积极性，沦为圈钱炒作的工具，宁可海外上市也不受窝囊气，加强了逆向选择，能海外上市的公司比不得已A股上市的要好，留在A股的质量本就差，更要爆炒。
     行业垄断，银行电力石油导致银行股石油股电力股投机，并且没有其他同行业企业上市。我们的企业缺乏技术人才(你看Quant都不回国就知道为什么)，于是引进技术成为空谈。劳动力成本上升，大家日子不好过，上市的公司也不好。
    人均GDP和GDP严重背离，贫富差距扩大，无论工薪阶层收入如何，40%都要上缴，这40%是不能动的。而我们却有最繁华富贵的一群人，普通人内心的不平衡渴求暴富的心态，而缺乏股市常识，致使散钱游资盛行。

如果你自诩搞量化投机，程序化交易的话，就不必为自己那一点所谓高收入自喜和优越，因为你的收益大概就是别人的损失，社会财富根本没有因为你的某一个指令编程而增加。在垄断、官僚、司法、公司治理不成立时，是没有价值投资的，此时不必说自己是价格发现者自居，在这种体制前提下，只是个用计算机学了几年所谓高精尖知识的投机者而已。
真正的Quant，其价格发现和风险管理，创造新的金融工具，为国内国际经济政治风险对冲和保值，消除风险，创造价值。他们和改革者，律师，好的舆论一道塑造好的世界。
90%的财富被10%的人不合理占据时，我们这些比上不足比下有余的人又有什么值得优越的呢？