长期资本管理公司的崛起与陨落
1994年，长期资本管理公司成立。长期资本管理公司利用计算机技术，将金融市场的历史数据与市场信息结合，通过大量数据的处理，形成一套完整的电脑自动投资系统模型，建立债券及衍生产品的投资组合，进行无风险套利活动。
长期资本管理公司进行套利活动的理论基础，正是两次华尔街革命的成果——证券组合选择理论与期权定价模型。
长期资本管理公司利用债券套利，即买入低估的债券，同时卖出高估的债券，通过交易差价不断缩小进而获取利润；长期资本管理公司利用放大杠杆率的方法，利用无风险套利形成高额利润，创造一种高杠杆效应的量化投资方式。
长期资本管理公司曾一度创造出非凡的辉煌，1996年长期资本管理公司预测德国的债券利率将上升，而丹麦、意大利和希腊的债券利率将下降，通过量化投资模型，锁定这两类债券的利率之差；市场实际表现与长期资本管理公司的预测惊人一致，长期资本管理公司也因此获取巨额利润；在长期资本管理公司成立后的3年内，其年均回报率达40%，并平稳度过了亚洲金融危机。
长期资本管理公司的量化投资模型具有一定的缺陷—不能应对突发的小概率事件问题。对基于统计学原理的量化投资模型而言，小概率事件问题是其难以避免的漏洞，一旦经杠杆效应放大，其风险将异常巨大。1998年，长期资本管理公司预测，发展中国家债券利率将下降，而欧美发达国家的债券利率将上升，二者之间的差距将减少；长期资本管理公司用几十亿美元的自有资金，利用杠杆效应，撬动3250亿美元的债券资产；然而，由于国际油价暴跌，俄罗斯经济困难，俄罗斯宣布卢布贬值并关闭债券市场，货币贬值、ZF违约，导致资金从发展中国家流向发达国家，导致与投资模型预测完全相反的结果；长期资本管理公司因此巨额亏损，最终，美林和摩根出资接管了长期资本管理公司，基于量化投资模型的长期资本管理公司陨落。