以下是引用claudechen在2009-5-16 12:09:00的发言：对5楼最后一句话有异议：管理层怎么会觉得这是烫手的山芋？？？真正的核心企业不会大量减持核心股份的。实质上限售解禁过程中存在巨大的财富创造效应的，只是不公平而已。
不公平是一方面，但是其实也是”烫手山芋“的：
无论大非还是小非，对市场来说都是一个不小的份额，若大小非解禁后获得流通权，上市公司为了套现，大肆出售股份，则必然会给股市带来震荡。就如现在股市不景气，若出现这样的大额抛售交易，会带来股市信心大跌的，说不定还会引起其他问题呢。
管理层为了稳定股市，对大小非的解禁流通是非常关注的，自然是“烫手山芋”的。。。
诚然我不否认限售股解禁的负面效应，但其作用有限，市场真是价值不会因为解禁那么一点点而大破100点。为何说是一点点呢，主要是真正关心国计民生的核心企业不会大量减持。确实限售解禁为的就是完成非流通想流通的转变，但是这并不代表一定要拿到市场上来卖。
另外管理层能够有效的处理限售解禁的负面信息，市场监管部门也会合理对待市场的解禁，其实在市场低迷的时候进行解禁相对于市场景气时段的差异是很模糊的，有人认为好的时候解禁是因为大盘承受力强，坏的时候解禁人们会认为市场本来就跌，爹也跌不到哪去；我们的实证证明实际上市场低迷的时候解禁可能会更好的规避负面效应。
最重要的是这种不确定性的负面效应是有限的。
需要补充的是，在极端情况下：举个例子，中石化大额度解禁，可行吗？当然不行，无限制解禁可能跌破净资产，当然这就是不可能的；中石化没有跌破净值，但是解禁了很大份额，为什么，它是大盘蓝筹啊，是仅仅的重仓股，是基金保命的本啊，基金会抱团取暖，大量购入中石化；这些可能排除了，剩下的不可能就是事实了，那就是限售解禁不是才狼猛虎，没那么可怕。限售解禁必然也必须，其整体上的资源在配置效应无可厚非。
希望我这语无伦次的回复能够解释一二。文责自负！
扫码加好友，拉您进群
全部版块
我的主页
收藏
