房地产行业报告深度研究-080826

目 录
1. 房地产销售将继续低迷.....................................2
1.1 购买力成为行业趋动的核心要素........................................2
1.2 高房价部分透支购买力.......................................................1
1.3 购买力回升依赖价格调整...................................................2
1.4 价格及成交量的调整在一年以上........................................3
2. 供给压力将持续上升.........................................5
2.1 开工面积将在09 年出现下降..............................................5
2.2 房地产投资额增速将随之下降............................................6
3.调整周期可能在1 年以上...................................8
3.1 库销比将持续上升..............................................................8
3.2 市场差异决定区域调整幅度................................................9
3.2.1 上海：调整幅度最小的一线城市............................................................ 9
3.2.2 北京：奥运会后僵局将被打破，调整压力大........................................ 9
3.2.3 深圳：调整尚未结束.............................................................................. 10
3.2.4 广州：价格回调基本到位...................................................................... 11
3.3 产品差异决定影响程度..................................................... 11
四、结论..............................................................12
附表1：一线城市租金回报率在2.9%-3.6%........13a

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