恕我愚昧，我只知道股价随机游走，如果真能预测，那谁还亏钱。

当然，作为一门学问去学一下也没什么大的问题，只是不要太相信这东西。

市场中不确定因素太多了，有些时候的上涨完全是毫无道理的泡沫。

CAPM,APT这些模型对于预测30、50年的股价还差不多，要预测1、2年的股价似乎不太合适，也不现实。

股价预测一直非常诱人。不知道是不是有人真能预测。

就是巴菲特也有投资失误的时候，而且他也没有预测过

股价的样子。也许那些技术派的人士都在预测股价，个人

对技术分析不敢恭维。也许做好基本面的研究再去估计

股价合不合理更有价值。我比较喜欢mean-reversion的

观点。

建议可以试试时间序列的方法模拟一下，因为股市不稳定，没有办法得到很好的分布，但是可以作为一个参考，而且事实上我们用任何模型也好，工具也好，做出来的东西都只是参考，可以综合起来看，预测趋势即可，要精确的去算股价没有什么意义。

个人意见，仅供参考

看这个东西不如去看《期货经济学》，纯粹是为了推销

用时序的方法给股票指标建立模型（最好是复杂点的模型，把时变的因素考虑进去）直接预测不就完事了吗。

但是你的条件那么多，估计还是让你用CAPM这类的东西算。很可能你算出来的东西基本上没有用，所以你用随机运动模型给算个可能的区间，还有点意思。

marekt is very efficient

我看了大家的回答, 觉得有些迷惑. 大家都在说CPAM, APT, DDM等没用. 可很多人连怎么在理想情况下应用CPAM也说不清. 至少大家先把这些理论和应用先学通了, 再来检讨它们在中国应用时存在的问题. 而不是简单的两个字, "没用". 如果连批评的对象还不了解, 那么你批评起来怎么让人信服?

如果大家有兴趣, 可以看看Campbell R. Harvey(2000)的一个论文, "Asset Pricing in Emerging Markets". 里面讲的是为什么Asset Precing Models在新兴市场里不能很好的应用. 大家可以参考一下....