按: 通过本例, 价值投资者应该从巴菲特身上学到三条铁的定律: 

     第一: 你永远都要有现金在手.

              Cash is king !

     第二: 对于一个价值投资者, 没有熊市和牛市, 有的只是公司股票的价值和价格.

    第三: 发现价值, 果断出手. ( 见所附表中巴菲特所购星座能源集团与同行业比较 )

美联社美东时间: 周四9月18日，上午11点46分。

巴菲特的Berkshire Hathaway公司旗下美中能源(MidAmerican Energy)以47亿美元现金收购星座能源集团(Constellation Energy Group Inc), 并立即向其注入10亿美元流动资金 。

星座能源集团有限公司，是美国最大的能源批发商。因为流动资金不足和会计问题，加上金融市场的熊市震荡, 其股票价格已经在华尔街崩溃: 星座能源集团股票52周里最高达107.97美元/股. 上周跌落到67.87美元/股, 本周二更探低到13元美/股。巴菲特将支付每股现金26.50美元全部收购该公司。双方计划在星期五签署一项最终的合并协议。两家公司的董事会均已批准此宗交易。目前仍然需要股东和监管机构批准。

在消息宣布一天前，星座还在请摩根斯坦利和UBS为其提供咨询，评价星座能源集团“的战略选择”。而这样的语言往往是公司在寻求买家，合并或收购的信号。事实上在8月下旬，星座能源就宣布，它打算出售其上游天然气资产。

“一旦星座能源与中美能源的合并完成后，就将证明这会有利于所有的方方面面。”巴菲特在一份声明中说。

据报道, 在美联储救援美国最大的保险公司美国国际集团( AIG )前, 巴菲特也曾参与援手会谈。

星座能源集团总裁梅亚羡塔承认这项合并是由于“金融服务业和能源商品市场见证了前所未有的波动”。

法国核电巨头法国电力公司(Electricite de France  ) 公司周四声明说,  曾经考虑要购买或提高其在星座集团的股份。但它后来排除了这样的举动，因为“不能满足这样做的所有条件”。在其声明中，法国电力公司说，将保持其选择的开放性，它谈道所谓的美国的核复苏，打算在美国投资建设和营运的下一代核电厂。去年，法国电力公司和星座成立了一个各占50%股分的合资企业，其目的是建设四个新一代的EPR核反应堆。但是, 巴菲特通过旗下美中能源的闪电出手终结了法国电力的动作。

美中能源(MidAmerican)定位自身为全球领先的能源公司, 提供包括天然气，水电，核电，煤炭，地热和风能。该公司，该公司声称它已超过120亿美元的年度营收，分发能源于美国和英国的消费市场，大约有670万电力和天然气客户.

              附表
  DIRECT COMPETITOR COMPARISON Key Statistics 

                                       CEG          AYE       AEP      DUK      Industry

Market Cap:                   4.32B       6.25B    14.38B    23.51B    2.65B

Employ­ees:                    10,200      4,355    20,861    17,800     2.08K

Qtrly Rev Growth (yoy):  4.10%     15.40%   12.70%   8.90%     6.00%

Revenue (ttm):               21.10B     3.46B     14.08B    13.00B    2.81B

Gross Margin (ttm):        10.90%    41.20%   34.87%   40.49%   31.44%

EBITDA (ttm):                  1.90B      1.21B     4.22B      4.61B      404.96M

Oper Margins (ttm):        6.50%     27.17%   18.85%    21.28%   10.80%

Net Income (ttm):            826.00M   514.58M   1.47B    1.69B        N/A

EPS (ttm):                       4.562       3.030       3.713      1.316       1.49

P/E (ttm):                         5.30         12.22        9.63      14.13       13.67

PEG (5 yr expected):        0.33        0.7         1.84         2.95        1.77

P/S (ttm):                        0.21         1.76        1.00        1.69          1.38

CEG  = Constellation Energy Group Inc.

AYE = Allegheny Energy Inc.

AEP = American Electric Power Co. Inc.

DUK = Duke Energy Corp.

Industry = Electric Utilities

[此贴子已经被作者于2008-9-25 11:10:16编辑过]