A股本轮牛市沪指2000点涨至4000点，仅用九个月，实现从“无人问津”到“人人皆知”的华丽转变。逾千股上演翻倍行情。

据中国结算最新周报显示，上周两市新增股票开户数168.41万户，开户数也连续4周超过百万，一个月开户604万户，不仅如此，随着A股持续暴涨及本周一人一户的限制放开，大批新股民涌进各大证券营业部开户，导致昨日中登公司的开户系统全面瘫痪。

至此牛市至极，近日新华社连发5文，致给600万新股民。

然而同样的文章，却又了不一样的解读。

警示派：牛市“潮来潮往，终会退去”

4月8日，沪指突破4000点大关，创7年来新高。新华社当天发文《4000点再现 如何看待本轮A股上涨》称，在上证综指冲关4000点之时，也将A股估值推升到了一个非同寻常的高度，尤其是创业板整体估值水平已和2000年互联网泡沫顶峰时的纳斯达克板块相近，在经济向下的大背景中，这样高企的估值令人担忧。

4月9日，新华社发文《对市场存敬畏之心股民且行且珍惜》称，股市从来不是只涨不跌的地方，不是提款机，而是用风险去博收益的地方。“潮来潮往，终会退去，没人想成为退潮后的裸泳者，但请怀有一颗对市场的敬畏之心，且行且珍惜。”

4月14日，新华社发《A股告别破净时代 市场关注资金流向》指出，A股破净股被”消灭”，3元以下的低价股也不复存在，10元以下股票仅300多只，市盈率超过1000倍的股票层出不穷。面对创业板97倍、中小板62倍、深市主板34倍、沪市主板20倍的市盈率，资金开始寻找市场“洼地”。

新华网也在昨日刊发了《新股民，你好》系列报道，提示股民首先要学会风险管理，并称“别让股市涨跌左右了我们的生活。”

挺牛派：“灭净”并非见顶

新华社7日撰文《"风口"上的中国股市》，不仅肯定了此轮牛市的必然性和合理性，而且指出经济下行压力前，需要股票市场提供有力支持。新华社还呼吁监管层"呵护"市场信心。新华社认为，本轮股市上涨不仅仅是央行宽松政策推动，而且是因为金融体系和经济体系系统性风险下降，市场风险偏好提升所致。

对于市场担忧的新股发行问题，新华社也没有落下。在《新股发行提速不影响牛市势头》的文章中，新华社强调，尽管央行屡次降息降准释放流动性，但是仅靠银行放贷让资金进入实体经济显然不现实，股票市场必须发挥更大的资源配置作用。新股发行提速不影响牛市势头。
新华社14日刊发题为《a股告别破净时代并不意味见顶》的文章，再度力挺牛市。

文章指出，当沪指一路飙升突破4100点，当创业板指数连创新高接近2600点，a股市场上不仅创造出一批百元股的神话，也随之“消灭”了所有的破净股。本轮牛市的大背景为经济转型，整个过程中伴随着大量的并购重组，以及成长和转型对行情的引领。而进入牛市中期阶段，资金将寻找一切可以填平的洼地，这将促使极端化估值的回归。

（第一财经网）