2008年10月9日

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欧洲需要一个银行间担保市场又经历了一个惊心动魄的一周，随着全球央行联手降息达到高潮。除了各国央行采取的行动，几个欧洲国家政府也出台了稳定金融系统的重大举措。我们的第一篇文章讨论这些进展的细节。基于信贷危机恶化，我们调低了经济增长预期，目前我们预测明年欧元区经济仅增0.5%，并预测以今年12月份降息25个基点为起点（见第二篇文章），明年夏天前欧洲央行将进一步降息75个基点。我们的第三篇文章关注挪威，我们预测挪威央行将于下周降息50个基点。我们在过去的一两周看到欧洲应对金融危机的政策发生了深刻变化：从央行流动性管理和对三个规模相对较小的银行救助措施到昨天的联手降息和欧洲各国广泛的政府干预。这一改变是可喜的，但还需要更多的措施以恢复金融系统正常运行，其中包括降息和（更重要的）政府干预。爱尔兰、丹麦和英国政府均采取了重要举措，但欧元区其他多数政府依然主要依赖于政治上的救助承诺（如果需要）。在这些承诺变为实际行动前（更可取的方案是银行间担保），我们对金融系统能否恢复稳定表示怀疑。

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