高盛在上周五(5月22日)的一份研报中表示，下调未来12个月的标准普尔高盛商品指数(S&P GSCI)至-7.5%。

　　高盛表示，许多悲观因素将令大宗商品再次承压。这些因素包括油价导致的通缩、美国经济以及美元仍不明朗、新兴市场去杠杆和经济再平衡等。

　　高盛预计，油价将在第三季度跌至第一季度低点。

　　美国经济前景不明或让油价难受提振。最新初请失业金数据尽管整体不错但仍高过预期，对美元仅构成微弱的支撑。而制造业PMI指数则连续第二个月下滑，新订单增速创去年1月以来最低水平。美国4月成屋销售数据也意外下滑，没有能够与早前公布的良好新屋开工、营建许可数据形成汇合，这显示美国房地产市场复苏相当不均衡。

　　在所有大宗商品中，高盛最看空的是铜价，预计未来12个月可能跌至每吨5,200美元。上周五， LME 3个月铜期货5月22日下跌1.5%至每吨6,161.50美元。

　　华尔街见闻网站曾提到，高盛曾指出，近期油价反弹是由于低油价让原油生产商削减投资，同时原油需求也有所反弹。

　　但高盛认为，原油市场的基本面并未改善，油价已经被高估。

　　高盛指出，夏季往往需求会增多，油价还会继续回升一段时间，但这一趋势不会延续超过今年秋天。

　　高盛在最新的研报中还下调了美国天然气价格，从3.8美元至3.5美元每百万英热单位(mmBtu)

　　同样对大宗商品市场持谨慎态度的还有巴克莱银行。

　　巴克莱在上周的一份报告中指出，今年前三个月大宗商品市场的净流入资金达70亿美元，创两年半新高。但随着能源价格上升趋缓，投资者见好就收，导致过去两个月大宗商品市场出现30亿美元的资金净流出。

　　巴克莱也提到标准普尔高盛商品指数，称该指数继四月份大涨11%后，进入五月份，已下跌2%，显示大宗商品市场初现疲态。

　　此前，在油价因美国油气钻井平台数量下降而受提振的预期下，投资者涌入大宗商品市常然而，近期公布的数据显示，原油产能削减力度逐步放缓，令投资者对油价回暖信心不足。

　　对贵金属而言，巴克莱则表示，投资者都在关注美联储加息的时间和节奏。由于许多经济学家预计自2006年以来的首次加息将在今年9月，因此黄金、白银市场的资金将有流出压力，特别是今年以来，这一市场上的资金亏损居多。

    转自：浚泽石油