六一礼物：沪指大涨近5% 重上4800点

2015

收藏 2015-06-01

【编者按】今日沪指大涨近5%，重上4800点，比之28日沪指暴跌6.5%，只隔一个开盘日，它们的涨跌悬殊，令人大跌眼镜。其间，媒体报道将股市暴跌与汇金总经理的辞职联系起来，中央并不希望股市暴跌；其后，新华网刊登题为《A股疯五月遭遇“魔咒” 震荡调整拉长牛市时间轴》的文章再次将股市定调为‘牛市’；机构表示：这是一次“疯牛”向“慢牛”换挡的阵痛。股市变幻莫测，投资需要谨慎。但不管怎样，这些业界的基调，却为股市带来了“六一开门红”，这次大涨背后的逻辑是什么？下面简单介绍，不作为投资依据。

沪指今日大涨近5%，连续突破4700点及4800点两个整数关口。创业板站上3700点，再创历史新高，A股迎来6月“开门红”。

在5月28日股市暴跌后，29日暴跌后的平稳波动，至今日截至收盘，沪指涨4.71%报4828.74点，成交9345亿元；深成指涨5.07%报16917.53点，成交8751亿元。

据凤凰财经表示：今日A股的大涨，究其原因，不外乎几个：

其一，央行上周末发文，强调要“促进股票市场平稳健康发展。继续壮大主板、中小板市场,积极推动证券交易所市场内部分层,在上海证券交易所推出战略新兴板，全面推进创业板改革，提高服务实体经济能力。”虽然证监会面对暴跌不置一词，但央妈出来喊话，充分证明了央妈才是市场的亲妈。

其二，A股依然处于大牛市结构中，暴跌之后，新华社发文《股疯五月遭遇“魔咒” 震荡调整拉长牛市时间轴》，再次为A股牛市打气。官方舆论依然力挺牛市。

其三，公募年内持续扩容，新基金首募规模超过7500亿元，基金产品数量已超过3000只。目前已在证监会公示，待发的基金产品超过228只。大量资金依然等待入市。

其四，资金流向监测和研究机构EPFR公布，上周中国股票基金吸引外资40多亿美元，比上次海外投资者涌入中国股市时的高峰水平高了一倍多。上周股市暴跌，外资还在一个劲儿涌入中国。

海通证券首席策略师荀玉根在一份《走自己的牛路，让别人熊说去吧》的研报中表示，“中国梦”的牛市不会轻易停歇。

(1)本轮牛市本质上是反应转型的“中国梦”，具备天时、地利、人和。二战后海外牛市，指数涨幅核心区域是10-20 倍，牛市高点股票市值/GDP 的核心区间150%-200%。目前A 股市值/GDP 才97%，产业结构调整使得储蓄率和投资率裂口扩大，资金非常充裕，且地产投资属性下降，叠加互联网传播和杠杆交易，本论牛市泡沫会创纪录。

(2)5.28市场大跌，表面上有很多因素诱导，本质上就是股市快速上涨后，监管控股市节奏的“点刹车”不断，投资者恐高情绪浓厚。牛市中期调整三诱因，管理层调控股市、宏观政策变化、海外金融风险，目前最需关注仍是第一个因素。当前中国大陆类似1980-90年代日本、台湾，产业结构变化导致资金“过剩”严重。市场的中期调整，除非“急刹车”的强手段改变投资者预期。

海通证券指出，大牛市未完，投资者短期纠结于市场会否出现波折，最好能高抛低吸，实际上择时非常难，尤其是小波动。牛市本身就是一个泡沫化的过程，历史上海内外历次牛市，都是短期形成巨大涨幅，牛市就是水涨船高，顺应趋势胜于猜测短期拐点。每轮牛市表现最优的一定是当时的主导产业，当前的转型牛中，主导产业就是技术演变、政策扶持、人口周期对应的互联网+、先进制造、医疗健康等，集中在创业板，这是主战场，是贝塔。主板机会体现为政策催化的主题，是辅战场，是阿尔法，如国企改革相关的国企股、区域中的大上海。

4986是一座山丘，然而越过山丘之后，前面依然风光无限。尽管必然会有暴跌，有调整，有险阻，有陷阱，但这一轮波澜壮阔的大牛市，还远远没有走完。夏至尚未至，牛市不言顶！

附：政策和宏观消息

1.创业创新有望写入十三五规划

随着创新驱动对我国经济发展的重要性进一步提升，"大众创业、万众创新"继被写入今年的政府工作报告之后，有望再次被写入十三五规划。将我国技术对外依存度控制在20%到30%，将是"十三五"技术创新的重要指标。

记者从"十三五"创新驱动战略重点与创新型国家建设研究课题组了解到，十三五期间，我国创新工作的一个重大改变将是，要从以前主要是模仿创新过渡到突出原始创新。要在产业核心技术方面有所突破，将更加鼓励原始创新，有序衔接大众创新体制与精英创新体制，大众创新在前，聚合创新相继，从而改变此前的碎片化生长状态。

这就需要政府努力创造有利于创业创新的大环境，着重发挥金融资本和产权激励的作用。一方面，尊重市场，让风险投资者去发掘有市场前景的创新技术；另一方面，尊重知识产权，以激发各界的创新热情。

国务院总理李克强自去年起就在达沃斯会议等多个场合强调"大众创业、万众创新"，今年甚至将它写入政府工作报告，作为推动中国经济发展的"双引擎"之一。

2.一批新规今起实施大部分药品取消政府定价

大部分药品取消政府定价、北京实施最严"控烟令"……进入6月，《关于印发推进药品价格改革意见的通知》、《北京市控制吸烟条例》等一批新规将正式实施。

国家发展和改革委员等部门日前联合发出《关于印发推进药品价格改革意见的通知》，决定从今日起取消绝大部分药品政府定价，完善药品采购机制，发挥医保控费作用，药品实际交易价格主要由市场竞争形成。

发改委有关负责人表示，取消药品政府定价后，由于有招标采购机制的约束，医院销售的药品价格会保持基本稳定。但不排除部分药品价格因成本、市场供求变化等因素会有所变动，绝大部分药品市场交易价格不会上涨。

此外，药品价格违法行为列入价格诚信记录，并根据相关规定把药品生产经营企业的严重违法行为列入药品集中采购不良记录。在药品价格改革后，价格主管部门将依据相关法律法规，严打高价售药等10种不正当价格行为和价格垄断行为。

药品价格关系百姓切身利益。《意见》相当于给药价降火，虽然对药店零售影响不大，但让药品得到更充分的市场竞争，一些虚高的药品价格将回归合理，医院处方药价也有望下降。

3.个税改革方案有望年内出台 2017年个税将立法

经过十多年的修改，个税改革方案终于有望出台。

在国务院批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》(下称"意见")，个人所得税改革同资源税改革一起出现被寄予厚望据记者获悉，经过多方的讨论，个税改革方案今年内有望出台，目前财政部已经组织了多名专家进行讨论，并成立了个税改革专家组，人员包括经济、法律、征管、税制等方面的人士，主要内容是对个人所得税的税基、税率，以及综合征收范围、征管技术等方面的内容进行研究，为年内出台方案做准备。

"从立法程序看，个税在今年也会出台改革草案，按照财税体制改革的进度，2017年个税将立法，今年出台方案，然后进入讨论、论证等环节，从时间周期上看也合适。"一位财税系统人士说。

根据十八届三中全会精神，深化财税体制改革，其核心就是逐步提高直接税比重，优化税制结构，更好地发挥税收调节收入分配的功能，个税作为其中一个环节，其作用不言而喻。

4.中韩两国政府签署中韩自由贸易协定

中韩两国政府今天正式签署中韩自由贸易协定：①开放水平方面，双方货物贸易自由化比例均超过税目90%、贸易额85%；②协定范围涵盖货物贸易、服务贸易、投资和规则等17个领域；③双方将以负面清单模式继续开展服务贸易谈判。

此外，中韩两国在货物贸易上都分别具有较强的比较优势，因此货物贸易的关税减让是中韩双边自由贸易协定的主要谈判焦点所在。中韩自贸区的设立，将有利于我国纺织品和农产品贸易公司从韩国市场获得更多市场份额。

本文来源：综合凤凰财经、证券时报等媒体

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