我发现，越是想这个问题，越是复杂，最近我在出一个关于这方面的模型，主要是想解决流通中货币的最终归宿和财富的实质，但是变量很多，M1，M2，M3，M4，这些传统的货币，还有现在不断增加的地下钱庄的货币，还有企业或私人之间的通过信用关系建立的虚拟货币，

我现在是不知道如何解决这基本的问题，财富的实质到底是什么，，，，？？？

个人认为，信用货币不是财富，至少不是财富的实质！

央行向社会投放货币，仅仅从用来满足交易需求的角度考虑，随着商品的增加，必然需要M*V增加，如果V保持不变，则货币就要不断增长，因此，要达到这个效果，央行向商业银行的贷款数量肯定是要大约从商业银行的收回的，而lz假定的是投放和回收发生在同一个时点或者说几乎，然而现实中在未完全回收的同时央行应该是向市场投放更多的货币，因此总体上看，货币量还是增加的，居民手里自然也就增长了。如果V也变化了，分析起来可能会麻烦。

央行的贷款不是货币增加的根本原因。因为贷款终归是有利息的，通过贷款，央行不仅保留着对本金的所有权，而且会逐渐增加对社会流通货币的所有权，社会成员手里属于自己的货币会越来越少，最终，央行拥有对所有货币的所有权，所有人手里的钱都是借央行的。

央行对商业银行的贷款，只是影响社会流通货币数量的一个比较大的因素。实际上，货币数量的增加，归根结底是政府印刷钞票，然后进行支出或投资。这样，社会上所有权属于个人或企业的货币数量才会增加。

央行印刷的钞票是如何通过非贷款的方式投入社会的？方式比较多。

比如，出口赚取的外汇，央行通过一定的汇率，结转为人民币投入社会，这些增加的人民币就彻底进入社会，归社会所有了。而换回来的外汇，政府可以继续使用，而不是闲置在仓库里。

比如，国家设立公司，像汇金公司，通过它直接向四大商业银行注资（是股权，而非债权）。通俗点说，就是把政府看成是一个法人，它印刷钞票，成立公司，参与市场经济。于是，这些钞票就实实在在地进入了社会。无论赢利还是亏损，都在财政预算上反映。

按照理想的情况来说，而且不进行对外贸易，一个人拥有一元钱的所有权，另一个人就会欠银行一块钱，因为理想的收支模式是每个人的消费与支出都相同

凯恩斯： 交易货币需求量+投机货币需求量