大盘周跌10% 蓝筹股割肉才是上策

　　===本文导读===
　　【大盘分析】要敢于在暴跌中抄底 | 指数调整加剧 后市顺势波段操作
　　【专家点评】刘晓博：牛市也许真的只剩6个月 | 郭施亮：股民要敬畏市场
　　【操作策略】券商认为调整带来投资机会 | 看好三大投资主题
　　===全文阅读===
　　要敢于在暴跌中抄底
　　【盘面简述】：
　　早盘大盘继续快速杀跌，留下跳空缺口。三大股指盘中跌幅均超越2%。从盘面上来看，仅券商股一枝独秀，军工、航母、银行跌幅稍浅。机场航运、天津自贸区、西安自贸区、黄金水道、公路运输等题材股跌幅超5%。大盘一周下跌10%，此时割肉显然不明智，建议投资者在控制仓位的前提下，继续低吸受益经济刺激计划的滞涨蓝筹以及正处于风口的国资改革题材股，切勿盲目割肉。
　　【板块方面】：
　　券商股今日护盘，力度一般：西部证券涨幅超4%、国元证券涨幅超3%，兴业证券、申万宏源、东吴证券等涨幅超1%。
　　【消息面】：
　　1、交通部加快推进城市公共交通智能化建设
　　为贯彻落实城市公共交通优先发展战略，进一步加快推进城市公共交通智能化应用示范工程建设，各有关省份交通运输主管部门要高度重视示范工程建设工作，按照交通运输部的统一要求，进一步加大对示范工程建设的指导和支持力度，细化工作内容和时间节点，加快推进示范工程建设相关工作。
　　2、国防科工谋划军工版2025
　　日前，国防科工局党组书记、局长许达哲主持召开党组扩大会议，传达学习李克强总理考察工业和信息化部、中国核电工程公司时的重要讲话精神，并对国防科技工业的贯彻落实工作作出部署安排。许达哲指出，国防科技工业系统要认真贯彻落实李克强总理重要讲话精神，结合“国防科技工业2025”和国防科技工业军民融合“十三五”规划的编制，系统谋划国防科技工业推动“中国制造2025”、“互联网+制造”的思路举措。
　　3、中澳正式签署自由贸易协定
　　中国商务部部长高虎城与澳大利亚贸易与投资部部长安德鲁。罗布17日在澳大利亚堪培拉分别代表两国政府正式签署《中华人民共和国政府和澳大利亚政府自由贸易协定》。澳大利亚总理阿博特出席签字仪式。
　　【巨丰观点】：
　　早盘大盘继续快速杀跌，留下跳空缺口。三大股指盘中跌幅均超越2%。从盘面上来看，仅券商股一枝独秀，军工、航母、银行跌幅稍浅。机场航运、天津自贸区、西安自贸区、黄金水道、公路运输等题材股跌幅超5%。
　　大盘一周下跌10%，此时割肉显然不明智，建议投资者在控制仓位的前提下，继续低吸受益经济刺激计划的滞涨蓝筹以及正处于风口的国资改革题材股，切勿盲目割肉。
　　情绪会传染的，尤其是负面情绪。暴跌中大家一定要保留清醒的头脑！
　　此时，巨丰投顾丁臻宇依旧维持“如果您看好后市继续向6000点进军，那么现在割肉离场显然是不明智的。”这一观点。要敢于在暴跌中抄底！建议投资者在控制仓位的前提下，继续低吸滞涨蓝筹和国资改革题材股，尤其是滞涨的有色、稀土等资源股。(来源：巨丰投顾)

指数调整加剧 后市顺势波段操作
　　指数回踩两市普跌
　　在本周三深度“V”型反转的基础上，昨日两市主板低开低走，上午收盘前虽然随着钢铁、房地产 、汽车等板块护盘，指数一度掉头上扬，但午后股指加速下跌，收盘时沪综指跌破4800点，报4785.36点；创业板指领跌两市，全天跌幅达到6.33%，收盘报3504.55点。
　　从日K线看，一周来大盘连连下跌，相对本周一开盘时5174.42点，至昨日收盘时区间跌幅已经达到7.37%，下跌深度为380.99点，5日、10日、20日等多条均线相继告破。新一轮新股申购对资金面带来一定冲击，并对场内存量资金的心态构成扰动。一周来，无论是主板市场，还是创业板、中小板市场，每日成交额悉数下滑，资金参与热情显著降温。
　　不过客观来看，打新其实只是市场调整的诱因，更深层次原因在于A股自身运行所长期积累的调整压力。3月初大盘自3200点一路单边上行，中途几乎未见像样调整，尤其创业板市场的涨幅更胜主板；期间两市频创天量，积累了巨量获利盘，上周指数高位横盘一周，释放出的较强调整信号加剧了获利盘出逃冲动。而且3月以来普涨过程中，在中小市值成长股中诞生了一批获得超额收益的高价股，它们派发需求突出，这些筹码近期频繁释出也加剧了市场波动。
　　与此同时，两融市场近日也在发生显著变化，伴随券商调整融资保证金比例、加码两融账户集中度管理等一系列风控措施落地，近两周来两融余额增速显著放缓，每日融资买入额占A股成交额比例持续下行，杠杆降低对行情撬动能力逐日减弱，这与今年三、四月间余额大步流星式攀升不可同日而语，这也加深了近期行情变动。
　　应时而动波段操作
　　本周市场调压急速释放，但改革深化和流动性放松这两大牛市根基并未松动，这就意味着风险释放过后，市场仍将重回向上轨道。而且市场波动频率和幅度双双加快反而令波段操作机会涌现，在控制风险的前提下，顺应和把握股价上涨和下跌的趋势，亦能取得相对投资收益。
　　一周来，跳水再回升几乎已经成为指数运行常态，如本周一上午10点-11点间，沪综指即急速下挫近百点，之后随着交通运输、钢铁板块护盘被拉起；周二盘中指数下破5000点关卡后同样被拉起；周三，在“跳水”100余点跌落4800点后，指数大斜率反弹最终红盘报收。调压当前，市场中坚定做多的资金力量为数不少，一旦下跌突破心理价位，看多主力即敢于入场“抄底”，拉抬行情形成反转。
　当前中小市值成长股虽然高估值，但仍是海外市场大热门股票，其中不少还是股价百元以上的“高价股”，随着指数调压持续释放，此类品种首当其冲，跌幅在两市居前。对此类品种，建议投资者逢低积极补仓买入。对于那些业绩有保障、近期交投活跃度较高的行业和板块内二线白马股，则可顺应其波动频率，高抛低吸，轮动操作；此外，以银行、交通运输为代表的大盘权重品种由于前期相对滞涨，不受全球资金热情炒作的价值型蓝筹股，此时介入应特别谨慎，风险极大。(来源：中国证券报)
　　今日要闻>>>
　　监管层酝酿两融风险管理规范A股
　　证监会严查造谣乱市 “股民跳楼”有假
　　机构观点>>>
　　中银国际：A股资金流入增速拐点已至
　　国泰君安：股债双牛已成历史 债市牛市或渐行渐远
　　私募大佬：5000点需调整 下半场掘金6大板块
　　专家点评>>>
　　郭施亮：股民要敬畏市场 不能有背水一战心态
　　刘晓博：牛市也许真的只剩6个月 改革还是要搞的
　　主力动向>>>
　　6月来龙虎榜机构疯狂抢筹股揭秘(名单)
　　估值+业绩筑起防御墙 融资客瞄准周期股??
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　　刘晓博：牛市也许真的只剩6个月 改革还是要搞的
　　这两天，交银国际董事总经理兼首席策略师洪灝的一篇文章，正在朋友圈刷屏。文章的标题是“未来六个月是警惕泡沫破灭的关键时间窗口”。
　　洪灝的团队研究了800多年全球金融数据，从17世纪的英国股市，到18世纪的黄金和白银价格，再到19世纪的美国股市，以寻找识别泡沫的规律。他们的核心观点如下：
　　量化研究表明，一个典型的泡沫的发展往往需要五年左右的时间，并接近其峰值时的展现出密集的极端回报率。在一般情况下，当对数回报率持续偏离它的长期的趋势超过两个标准偏差的时候，这是泡沫正在形成的端倪。从发现泡沫到泡沫最终破灭通常需要大约六个月的时间。我们利用这个方法发现了26个历史上的泡沫，21次是正确的。
　　当然，文章还列举了大量数据和图表，最终的结论是“未来六个月，是中国股市警惕泡沫破灭的关键时间窗口”。
　　洪灝的观点对吗？应该说，这个研究是非常有价值的。但目前用于高度管制的中国股市，未必合适。但对于6个月后这轮牛市可能猝死，我基本认同。
　　众所周知，深沪股市是一个高度管制和封闭的市场。我们有外汇管制，资本市场没有对外开放；对内，IPO仍然是“核准制”外衣下的“审批制”，股票发行仍然被高度管控。此外，央行拥有巨大的发钞权，政府拥有全部土地的产权以及很大的征税权。正因为如此，所以自改革开放以来，所有用“西方方式”研究中国经济得出的结论，往往显得幼稚可笑。中国的国情，的确跟西方不同。
　　我在本专栏里多次指出，目前深沪股市仍然是“鸟笼股市”，上有政策顶，下有政策底。以目前的中国经济大背景，在政府管控下，如果能实现慢牛走势，别说半年，一年两年的牛市都可以维持。至于上证指数的点位，如果管理层愿意，1万点没有问题。当然，前提是IPO注册制延缓，或者搞个“中国特色的”；人民币自由兑换，也不是完整意义上的，而是打了补丁的。
　　换句话说，如果牺牲改革，关起门来玩泡沫牛市，还是有的玩的。毕竟在2007年上证指数6214点之后，大量蓝筹股的送股或者转增股本，没有跑赢M2。换句话说，通胀让如今的6124点跟2007年的6124点有了完全不同的内涵。如果容忍银行股市盈率达到50倍，加上大国企合并带来的短期利润上升效应，股指完全可以放出“璀璨的礼花”。
　　关键问题是，礼花熄灭之后怎么办。到那时，四周仍然是暗淡的夜色，只是多了一地的垃圾。
　　所以，如果我们的IPO注册制从一开始就是货真价实的，那么这轮牛市在10月就会结束。但毫无疑问，最初的几个月到半年会是管制的。否则，过高的估值会带来铺天盖地的新股发行、增发和配股。到那时，股指会断崖式下跌，金融危机肯定会爆发。
　　但即便IPO注册制实施初期实行管制，新股发行量仍然会激增，这是实体经济的需要，也是搞这轮牛市的初衷。所以，即便管理层压住现在的股市不让涨，把银行股为代表的蓝筹股留到10月以后上涨，但说实话，空间也不大了。这就是牛市在半年后结束的最大原因(毕竟，改革还是要搞的).
　　当然，还有一个重要原因，是保增长的一系列措施，会在四季度产生叠加效果。到那时，经济增速会再次回升，CPI开始走高，货币政策可能再次结束宽松。
　　此外，美元的加息也会在那前后落地，这也是一个重要的不确定因素。
　　综上所述，这是我认为牛市可能在6个月后结束的原因。我觉得在目前中国的大背景下，我的“中医诊断”比洪灝的“西医诊断”更靠谱，虽然结论碰巧差不多。(来源：凤凰网)
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　　郭施亮：股民要敬畏市场 不能有背水一战心态
　　多少年来，股市基本离不开“七亏二平一盈”的定律。对于中国股市来说，缺乏信息、资金、数据等优势的普通股民，却长期处于劣势的地位。于是，长期下来，也没有多少人能够从股市中捞到太多的利益。
　　时隔七年的时间，中国股市却再一次走牛。显然，与以往的牛市相比，本轮牛市却具备了不一样的特征。
　　其中，一方面是政策环境的持续趋暖，为股市的走牛奠定了政策上的有利条件。另一方面，则是本轮牛市基本建立在高杠杆资金之上。换言之，在一系列高杠杆工具全面激活的大背景下，实则大幅提升了市场资金的有效利用率，瞬间提升了资金的杠杆率，为牛市加速。
　　3000点、4000点、5000点，而后到近期的5178阶段性高点。显然，随着市场上涨节奏的持续加快，牛市给股民们的印象却是来得快，来得猛。甚至，还有部分股民，还未能够从熊市噩梦中苏醒过来。
　　5000点之后，中国股市的上涨步伐似乎有所放缓。就在最近几周的时间内，股市的日内波动幅度还出现了明显地加剧。有时候，股市日内波幅超过百点，也已经成为了常态。
　　前期的股市巨震，似乎让不少股民迷失了方向。但是，随着股市由震荡行情演变为加速下跌的行情，此时股民们的心态却变得相当混乱。
　　值得一提的是，在本轮牛市行情中，尤其是在牛市步入中期阶段之后，市场上却来了一大批新股民。显然，对于这批新股民而言，他们并未经历过牛市中的巨幅震荡走势，更加没有经历过中国股市漫漫熊途的煎熬。因此，随着近期股市波幅的加剧，这些新股民的神经也变得相当地紧张。
　　事实上，虽然股市见阶段性高点还不到半个月的时间，但却因市场的波幅相当惊人，由此引发不少股民的极度恐慌。
　　从具体数据来看，以上证指数为例，在最近一周时间内，股市累计最大下跌空间高达400点，而下跌幅度也超过了8%。至于创业板指数，其下跌幅度更是超过了10%，阶段性下跌幅度超过20%的股票比比皆是。
　　此时此刻，对于普通的满仓股民而言，即使遭到了阶段性的套牢，但他们也可以守到股票解套的那一天。但是，对于那些动用高杠杆工具，尤其是使用高达数倍乃至十倍杠杆的股民而言，就无法享受到死抱股票等待解套的权利了。相反，只要他手持的股票出现接连性大跌的走势，则这一类股民就会轻易引发平仓乃至爆仓的结果。
　　显然，在时下火爆的牛市行情中，不少股民对中国股市的走势是相当地乐观。更有甚者，还将指数看高至万点之上。但是，笔者认为，既然股市几乎离不开少数人赚钱的定律，那么当绝大多数人极力看好股市之际，又是否预示着风险的临近呢？
　　不可否认，已被完全激活的中国股市，不可能从牛市瞬间转变为熊市。退一步来说，即使股市行情发生了重要性的转向，也需要市场经历一段时间去验证，方能确定市场的最终拐点。
　　但是，笔者认为，中国股民尤其是那些新入市的股民，应该要学会敬畏市场，不可盲目乐观，更不应该用“背水一战”的心态去迎接牛市行情。因为，未来市场的最终走向，始终存在着诸多的未知之数。在市场颇具不确定性的大环境下，轻易采取过度激进的操作策略，最终还是会重重地摔上一跤的。(来源：凤凰网)
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　　券商认为调整带来投资机会
　　接连几日回调之后，昨日沪指跌破了4800点，中小板指和创业板指更是分别下跌了4.28%和6.33%。有研究机构指出，短期市场将考验成长股的拥趸，但对于坚定看多的投资者来说，快速下跌将是更好的进场机会。
　　新股申购引发资金面波动
　　新股认购锁定的流动性通常会是发行规模的一百倍以上。据彭博调查估计，近期25只新股申购可能会锁定6.7万亿元的流动资金。而流动性的季度性需求会导致流动性需求出现临时性放大，而央行提供的6月底之前到期的6700亿中期流动性便利(MLF，中期借贷便利)仍存不确定性。
　　因此，7天回购利率6月18日上升了11个基点，达到2.41%，创下5月份以来新高。摩根大通首席经济学家朱海斌表示，本月利率还会继续小幅上扬，然后回落。但流动性环境的暂时性变化不太可能在6月份引发另一次降准。并且资本外流势头将在今年剩下的时间里减缓，通过降准来进行对冲操作的必要性也下降了。因此，今年年内只会再进行一次降准(可能会在三季度).
　　国泰君安证券策略分析师乔永远认为，最近两天市场下跌的主要原因是短期流动性压力，临近半年末银行也出现了局部冲存款的冲动。这一变化一方面挤压短期内增量资金入市，另一方面限制杠杆化投资的配资水平。而且这种变化正在被全面反映在A股定价之中。
　　创业板乐观情绪降温买点逐步显现
　　伴随着市场的连续回调，有部分成长股已下跌了20%-30%，而有些则刚刚开始。国信证券策略分析师表示，现在创业板指数都已出现下跌趋势，主板也跌破了4800点，对市场的乐观程度会有所下降。此时所谓成长股的国家产业政策支持预期仍然强烈。
　　乔永远指出，当前是继续进入市场的新买点，市场短期内过快调整形成了难得的投资机会。小部分机构投资者市场信心在短期内出现一些动摇，而前期一些谨慎的投资者则在这个时点更加坚定。之前仍有大量资金等待入市机会，而这一机会也在A股市场短期快速下跌中逐步形成。目前有接近80%的机构投资者认为10%左右的A股调整即是最好买点，而这种普遍存在的牛市预期也将驱动资金更快修复下跌过程。此外，当下市场风格是市场争论的焦点。市场风格是否演变需要观察驱动市场的动力。目前这种牛市动力的判断正在被市场所广泛认可。当下市场调整，A股面临的风险偏好上升的过程并没有被打破，这也意味着A股市场的风格不会变化。短期市场对于传统价值股的讨论和分歧在上升，但估值空间短期内并没有打开，投资弹性也并没有出现。如果短期流动性的压力诱发更加宽松的政策(如降准等)，那么市场的风险偏好将可能更进一步的快速上升。这是调整后买入成长股的逻辑。所以投资者应坚定信心，做多成长。下跌之后的买点是配置成长性和传统转型公司的最好机会。
　　(来源：中国证券报)
　　渣打称A股现泡沫特征 看好三大投资主题

(来源：上海证券报)