你是期权买方，买了之后当然希望波动率上升，你可以从波动率上升中获利，
b选项，标的物上串下跳，你对冲时就不断低买高卖，从中可以获利很多
a选项，标的物波动率下降，，你对冲的收益无法弥补权利金的损失。

A trader buys an at the money call option with the intention of delta hedging it to maturity.

说买入CALL的目的是对冲持有至到期的基础资产DELTA，
买入CALL对冲，说以持有的基础资产是SHORT POSITION。
投资者一直持有基础资产的SHORT POSITION，此部分对AB的相对盈利没有影响
（这部分对选出选项没影响，只是读题时顺便想的）

A选项，基础资产价格稳定在执行价格上，期权的潜在价值是0，因为波动率很小，其他条件同样情况下，期权的VEGA价值也很小。
B选项，基础资产在执行价格上下波动，价值的期望是执行价格，潜在价值同样为0，但是由于波动率大，其他条件同样的情况下，期权存在附加的VEGA价值比A大，所以期权的市场价格会比A选项的情况高。
综上，投资者可以选择在临近到期日时卖掉期权，这时B情形下期权价格更高，比A能获得更多的利润。

这题的话，因为期权是持有到期，所以更多应该考虑时间价值而不是Vega吧？
而另外一方面Delta Hedge就要考虑动态平衡的效果了。
A. 稳定上升，就是不断增大做空基础资产，到实际上损失了期权的时间价值。
B. 上下往复，实际上实现了基础资产的动态平衡，可以收回不少交易利润。

所以还是选B……

这题的话，因为期权是持有到期，所以更多应该考虑时间价值而不是Vega吧？
而另外一方面Delta Hedge就要考虑动态平衡的效果了。
A. 稳定上升，就是不断增大做空基础资产，到实际上损失了期权的时间价值。
B. 上下往复，实际上实现了基础资产的动态平衡，可以收回不少交易利润。

所以还是选B……

第一次回答问题，不太熟悉“申请奖励”……所以请原谅我再回复一次……

这题的话，因为期权是持有到期，所以更多应该考虑时间价值而不是Vega吧？
而另外一方面Delta Hedge就要考虑动态平衡的效果了。
A. 稳定上升，就是不断增大做空基础资产，到实际上损失了期权的时间价值。
B. 上下往复，实际上实现了基础资产的动态平衡，可以收回不少交易利润。

所以还是选B……