『金融智慧』金融的黄金时代正在中国
金融人从不轻谈理想，这个大时代，互联网金融大势已起，金融的黄金时代正在中国，今天可以谈谈互联网金融的精神与梦想了。通常说，互联网是去中介化、去中心化的，如果这个中心去掉以后，还有没有一个中心的中心？
     


2014年9月19日，阿里巴巴[微博]在美国上市。开盘前，阿里的参谋长曾鸣向我发来一张照片，定格纽约地铁，说：24年前刚到美国，路过这里，现在又回来了。

意气风发，有点像土豪宣言。

曾鸣与我同出复旦[微博]，是大学死党。1991年毕业季，我坐火车南归故乡昆明，月台上一片离愁，火车刚刚启动，一个微胖的身影从人群中奔出，呼喊：陈龙——这个同学是曾鸣。

曾鸣在美国读完博士，先去欧洲教学，2002年回国，是长江商学院的创办教授，讲授战略学，兼任EMBA学术主任。

后来，同窗密友相聚北京小酌，曾鸣讲了一道选择题：或在长江做中国最好的教授，或去阿里干一番大事业。

我“当场雷倒了”。那年，我在美国做助理教授，距离全美最好的教授尚远，何谈去企业一展襟怀？原来在当下的中国，可以解答这样迷人的选择题。2007年，曾鸣出任阿里集团副总裁、参谋长。

耶鲁大学一位教授的数据预测：2050年，全球股市之格局，发达国家和地区占总额35%，中国占25%，印度占11%，中国与印度两者相加，将超过发达国家的总和，中国的资本市场定是世界资本的主战场。

我看了张图，辞了美国的终身教职，卷起铺盖回国。我看清楚了，这是一个全球化的时代。2010年，我加入长江商学院。崛起的中国需要超一流的商学院，我们应该回来参与这个激动人心的进程。

我毕业于加拿大多伦多大学，金融学博士，曾执教美 国华 盛顿大学奥林学院。初到长江，我仿佛跃入转型中国的激荡洪流，我知道我和长江的学生是一体的，长江云集中国杰出的企业家，他们志成言远，豪情满怀，这是一艘大船，满载长江人，大家一起喊着号子，互相激励，乘风破浪，共济沧海。

其实，互联网金融是时代骄子，不必追溯以往，切勿轻言一个新时代的来临，欲明互联网金融，更须熟知历史。以史为镜，可知兴衰。你能看到多久的过去，就能看到多远的未来。我们首先需要了解金融与商业的关系，金融的本质是什么，然后讨论互联网能给金融带来什么，互联网金融能给中国经济带来什么。

现代金融始于银行，从支付与结算开启。15世纪末，西欧商贸繁荣，新兴商人志在打通一条新的远洋贸易航线，意大利的探险家哥伦布扬帆起航。1609年荷兰成立第一家银行。造船、物流以荷兰为胜，大宗货物经阿姆斯特丹进入欧洲。阿姆斯特丹流传着种种财富传奇，各国商人蜂拥而来，打探商业信息，购买贸易公司的股份和债劵，催生了第一家证劵交易所。阿姆斯特丹登顶17世纪世界上最大的贸易中心与金融中心。

18世纪初，英国与荷兰轰轰烈烈打了三场海战，在世界贸易的搏击场上完胜荷兰。英国的强悍，不在船运，而在制造业，蒸汽机是其倚天剑，开启了工业革命时代。

在中国，金融发轫山西。晋商发迹始于明末，山西巨贾为明政府提供边防军需，换得贩盐特权。1823年，日升昌票号面世，从货通天下到汇通天下，改变了中国几千年现银结算的方式。晋商兴于清代中期，横跨乾隆、道光、咸丰三朝；清后期，国运不济，时有战乱，清政府另立户部银行，山西票号没落。

荷兰称霸海上，晋商陆地为雄。那么电商做的就是“天上的生意”，或者是“云生意”。如同贸易催生银行一样，淘宝推动支付宝[微博]的诞生。忆当年，淘宝勃兴，亟需第三方支付平台，国内尚无前例，政策不明。马云[微博]恰在长江商学院上总裁班，陆兆禧问讯做不做支付宝？马云痛下决心：做！如果我进监狱，你来送饭吧。

贸易与支付是商业的一对孪生兄弟，频繁的贸易流通，必然有支付结算的需求。纵观四段历史，支付是金融最基本、最核心的功能。在商业的格局中，支付是主战场，信托、P2P(网贷)、众筹等等是次战场。当支付的方式改变，商业模式就会改变。如果说，今天的金融是一部悬疑小说，高明的侦探“Follow the money”(跟着钱走)，就会找到破案的关键。

2014年6月20日，我与长江互联网学会的校友去百度[微博]交流，有许多一致的观点。金融首重支付，即是“得支付者得天下”； 美国的今天不是中国的未来。美国的金融业较中国发达，反之，互联网金融的创新空间冲劲不足，中国可弯道超车，在互联网金融的领域超越美国。

2014年11月，我出任蚂蚁金融服务集团首席战略官。彼时，阿里巴巴的电商集团已经上市，所有的金融板块纳入没有上市的蚂蚁金服。在告别的课堂上，我说：“亲爱的长江的老师和同学们，你们问我，我为什么去远行？我们都在路上，都在远行，但我从未远离。长江跳动着中国最有活力的商业脉搏，如果不曾和那么多杰出企业家的切磋，就没有今天的我，我不会有勇气投入奔流中去。有人说，人这辈子应该谈一次灵魂出窍的恋爱，我没有那么贪心，我觉得能够有几次灵魂出窍的分享，就已经足够了。在长江，我经历了很多这样的瞬间。因为这个经历，我的心永远都走不了。”

2015年7月12日，我回归EMBA课堂与同学们交流：“我终于明白关公为什么要在打仗的时候读书了，书到用时方恨少，打仗的时候读书，如果能够解惑，有一种深切的快感。我真喜欢一边做事一边读书的感觉。”

天下武功，唯快不破。早在2013年6月初，我在长江授课间隙，与同学们一起吃工作餐，来自阿里的同学介绍刚上线的一个产品：余额宝[微博]。余额宝上线七个月，与其合作的天弘基金从过去垫底的位置，力压群雄，做到行内第一。

余额宝是2013年度互联网创新产品，或有商业银行的高管不服气，哪里是创新，余额宝不就是货币基金嘛？

互联网金融是一条鲶鱼，游在大江大海，这条鲶鱼摇身一变成了鲸鱼。过去的传统金融，只限于银行内部柜台受理，在互联网上，柜台无限地放大了，随时随地可以理财。余额宝确是货币基金，投放在支付宝的场景下，可触达数亿用户。其创新来自三点，第一极简，操作便利；第二，门槛低，余额宝把理财的门槛从几千元拉低到一元钱，开启屌丝理财的时代；第三，价值。余额宝带动了各种“宝宝”的诞生，堪是国人理财启蒙产品。最核心的创新是货币基金和消费支付场景的结合，余额宝会在金融的历史上留下一席位置。

同理，招财宝是继余额宝之后的爆款理财产品，现有的体量已是陆金所的三倍。娱乐宝上线一年，拿下中国电影票房的十分之一。未来的金融创新在金融之外，互联网金融的未来就是金融与场景的结合。身在阿里，我依然认为，微信红包引爆社交，这一点要向企鹅致敬。

2014年11月3日，我入职蚂蚁。11月11日，我在杭州总部亲历双十一的电商消费狂欢，当天淘宝天猫[微博]成交571亿元。11月27日，我陪同荷兰王后马克西玛到企业访问。这位美丽的荷兰王后婚前曾是银行的资深人士，现为联合国[微博]秘书长普惠金融特别代表。互联网时代，金融的大门为每个人敞开着，普惠金融走入寻常百姓家。她倡导全民金融教育与金融信息透明度，研究穷人、普通人到底需要什么样的金融服务。在荷兰，75%的人不清楚可以拿到怎样的养老金额，退休人士也看不懂他们每个月拿到的养老金明细表，金融知识、金融能力对于个人、对于家庭都是非常重要的。

话说，一位小情侣，女生爱吃火锅，男生是屌丝，变着法子省钱请女孩。节流重要，还需开源。俩人一合计，淘宝开店卖服装，没钱进货，申请蚂蚁微贷，得了十万元周转资金，网店渐渐兴旺，自立品牌，招募五十名员工。

这件事触动了我。从古到今，小微企业真正得到金融的滋润很少，金融业的痛点是信息不对称，我们不能责怪金融本身，一个很大的问题是没有技术支持。过去，银行为什么不给每个人发信用卡呢？因为征信、调查的成本太高了。上世纪60年代，信用卡开始流行，背景是计算机的普及。

马云和我分享：上个世纪是工业大企业时代，当今世界从IT时代进入了DT时代(数据时代)。我深以为然： 现在是一个利他主义的时代，是一个消费者体验为王的时代，是一个消费者驱动商业的时代。互联网时代的商业，是协作、联网、数据分享的形态。

中国的金融体系是一个落后的资源体系，向精英客户倾斜，向国有企业倾斜，未来商业方向是一个小而美的趋势，普惠金融有非常大的前途，是有担当、有社会责任的金融。我是一个金融学教授，这件事意义非凡，所以才参与这样的一个过程。

金融天然有金融属性与公益属性两个方面，技术革命带来了重新组合这两种属性的时代机遇。小而美的商业社会呼唤小确幸的金融。小确幸出自日本作家村上春树的随笔，“没有小确幸的人生是苍白的人生”，翻译家林少华直译中文，成为热门的网络语言。小确幸有三层意思，一是小而美，二是确定感，即是安定感。三是幸福感。普通人理财为了什么，为了老有所安、少有所养，有余钱有心情去旅行。

我在美国教书时，有个同仁是耶鲁大学的罗伯特-席勒，他是2013年诺贝尔经济学奖获得者，代表作是《金融与美好社会》。席勒教授说：“金融并非为了赚钱而赚钱，它的存在是为了帮助实现社会的目标。一个好的社会重要特征是平等、信任，人人互相尊重和欣赏。”我与金融学教授同仁们，见证了这个时代的风起云涌。

金融人从不轻谈理想，这个大时代，互联网金融大势已起，金融的黄金时代正在中国，今天可以谈谈互联网金融的精神与梦想了。通常说，互联网是去中介化、去中心化的，如果这个中心去掉以后，还有没有一个中心的中心？我们认为是有的，而且这是新一代的商业精神，这个中心是以人为中心，是信任为基础的链接平台。

在大数据时代，当链接成为可能，但一个人没有必要和几亿人去链接，大家想要的还是一种可信任的链接，生活在信任的网络社区中。中国是个人征信缺失的国家，金融的一个核心挑战是客户信息不对称，我向别人借钱，但大家凭什么相信我，如果有一个分数告诉你们我是靠谱的，你们就可能给我支持。信用即财富，信任是信息时代的通行证。为此，支付宝推出芝麻分，这个信用分不仅用于信贷，推而广之，婚恋、旅游、住宿等等均可，芝麻信用在推动中国信用社会的建立。

我的故乡是昆明，少时，我和小伙伴去家乡后面的大山探险，攀高岭，涉深潭，忽有阵雨，彩云之南，碧空如洗，我坐在山巅的巨石上望白云朵朵，想到这些，我心中充满了快乐。我没有所谓的初心，如果有的话，我就是那个喜欢翻山越岭的孩子。

是的，我一直是那个“翻山越岭的孩子”，只不过这道岭叫金融学，这座山叫互联网。

来源: 新浪财经