求助高人啦

　　长期均衡汇率由产品市场上的购买力平价决定。

　　短期内从资产市场角度分析汇率的波动。根据非套补的利率平价理论，即期汇率的变动取决于两大因素：本外币利差以及预期未来汇率（即购买力评价决定的长期汇率）。

　　因此，在运用利率平价分析汇率时，最关键一点在于将真实利率与名义利率区别开来。

　　根据费雪方程式，名义利率等于真实利率与预期通胀率之和。当本币名义利率下降是由于真实利率下降引起时，因为预期未来汇率不变，故本币资产预期回报率的下降导致本币即期汇率下降。

而当本币名义利率的下降完全由预期通胀率的下降引起时：由购买力平价理论可知，国内物价的预期下跌将使本币预期升值。则此时利率平价决定的即期汇率就必须比较利率下降与未来汇率预期升值两者作用的大小。一般而言后者大于前者，因此，由预期通胀率引起的名义利率下降往往使得本币即期升值。

当国内货币供给增长时，往往会造成短期本币汇率的过度调整（汇率超调），同样可以用名义利率和实际利率的变动来分析。