次级房贷是指为以下家庭和个人提供的贷款：
1、在过去12个月里有两笔或以上贷款的偿还逾期60天；或在过去36个月里有一笔或以上贷款的偿还逾期90天等；
2、过去7年里有过破产记录；
3、信用评分（FICO）低于660分，预示着较高的信用风险；
4、有些家庭甚至是零首付。次级房贷的还款方式比较灵活，其贷款利率一般较正常贷款高5个百分点：其中有只付利息的抵押贷款（一般为5-10年）；有有选择地还款：全额、支付利息或最低还款额；有2-28抵押贷款，即前两年固定较低利率，后28年实行较高的浮动利率；而住房抵押贷款的种类包括以下几种：
1、次贷或A R M次贷即次级住房抵押贷款，指针对高负债家庭的贷款—债务与收入比高达55%以上，或贷款与资产之比高达85%；而ARM指利率可调整的住房抵押贷款；
2、Alt“A”
指住房抵押贷款的风险介于优级与次级贷款之间；
3、Jumbos
指贷款规模达417，000美元以上。
        次级贷款业务完全是基于风险管理的现代模式，正像格林斯潘所言，是对每一个贷款人的信用风险进行了非常有效的科学评估，然后根据风险的大小来设定贷款的差异化价格的支付方式。这项业务同时也是政府重点监管的对象之一。虽然无法监控这一特殊群体的信贷行为，但完全可以监管贷款公司的财务状况。因此，这种独特的贷款体制，本身并不是次级债风暴的根源。